WEBVTT

00:00:09.939 --> 00:00:11.259
Так, здравствуйте.

00:00:12.220 --> 00:00:17.463
Мы продолжаем изложение дисциплины
инвестиционной

00:00:17.903 --> 00:00:19.264
консультирование.

00:00:19.744 --> 00:00:21.425
Переходим к теме один.

00:00:22.586 --> 00:00:23.106
Тема один

00:00:29.332 --> 00:00:33.411
Инвестиции, экономическая сущность, виды,
механизм функционирования.

00:00:35.410 --> 00:00:38.968
Прежде всего определим, что такое
инвестиционный рынок

00:00:42.647 --> 00:00:45.286
это рынок, на котором покупатели и
продавцы

00:00:47.513 --> 00:00:50.552
Продают инвестиционные, покупают
инвестиционные товары.

00:00:51.952 --> 00:00:57.790
Понятно, что существует спрос, предложение
инвестиционных товаров на инвестиционные

00:00:57.870 --> 00:01:03.148
товары существуют, действуют законы спроса
и предложения, формируются цены на эти

00:01:03.268 --> 00:01:04.268
инвестиционные товары.

00:01:05.580 --> 00:01:10.214
То есть это рынок объектов реального
инвестирования.

00:01:11.013 --> 00:01:16.485
И это рынок инструментов финансового
инвестирования.

00:01:26.528 --> 00:01:31.932
Рынок объектов реального инвестирования —
это рынок, включающий в себя рынок

00:01:32.052 --> 00:01:38.537
капитальных вложений, рынок
приватизированных объектов, рынок

00:01:38.657 --> 00:01:41.939
недвижимости и, возможно, другие рынки.

00:01:43.612 --> 00:01:49.128
Рынок инструментов финансового
инвестирования — это фондовый рынок и

00:01:49.288 --> 00:01:50.647
денежный рынок.

00:01:58.242 --> 00:02:00.360
Экономическая сущность инвестиций.

00:02:01.695 --> 00:02:04.335
Как понимается в макроэкономике?

00:02:04.975 --> 00:02:10.493
Это часть валового внутреннего продукта,
который не потребляется в текущем периоде,

00:02:10.613 --> 00:02:15.852
и обеспечивает прирост капитала в
экономике на уровне микро

00:02:17.252 --> 00:02:17.812
экономики

00:02:25.945 --> 00:02:27.504
Это средства на создание нового

00:02:27.663 --> 00:02:35.498
капитала,

00:02:36.337 --> 00:02:40.334
который расходуется на человеческий и
имущественный капитал

00:02:44.091 --> 00:02:47.728
Далее, экономическая точка зрения на
инвестиции.

00:02:48.912 --> 00:02:55.586
Это затраты на создание, расширение или
реконструкцию и техническое переоружение

00:02:58.823 --> 00:03:04.019
основного и оборотного капитала с целью
получения будущих доходов или выгод.

00:03:07.069 --> 00:03:10.872
В общем виде инвестиции — это просто
затраты на приобретение реальных и

00:03:10.992 --> 00:03:16.795
финансовых активов с целью

00:03:17.996 --> 00:03:19.717
получения будущих выгод.

00:03:20.638 --> 00:03:26.001
С финансовой точки зрения это все виды
активов, которые вкладываются в объекты

00:03:26.161 --> 00:03:27.682
предпринимательской деятельности.

00:03:32.392 --> 00:03:34.391
С целью получения будущих выгод

00:03:41.428 --> 00:03:47.265
и для получения тем самым дохода, прибыли
или иного полезного эффекта.

00:03:52.303 --> 00:03:53.982
Объектом инвестирования являются

00:03:55.422 --> 00:04:02.024
Земля денежные средства и эквиваленты
здания,

00:04:02.064 --> 00:04:08.386
сооружения, оборудование, обладающие
ликвидностью имущественные права,

00:04:08.426 --> 00:04:10.507
оцениваемые денежным эквивалентом.

00:04:12.173 --> 00:04:17.932
Научно-исследовательские и опытно
конструкторские разработки

00:04:27.130 --> 00:04:29.569
инвестирования мы уже говорили.

00:04:31.488 --> 00:04:34.048
Теперь признаки классификации инвестиций.

00:04:35.447 --> 00:04:37.486
Значит, признаки это следующие.

00:04:38.246 --> 00:04:40.725
Цели или объекты инвестирования.

00:04:44.644 --> 00:04:47.843
То есть, на какие объекты идут инвестиции,
затрачиваются.

00:04:48.043 --> 00:04:49.802
Далее — это сроки инвестирования.

00:04:50.614 --> 00:04:54.175
Долгосрочный, краткосрочный,
среднесрочный.

00:04:55.095 --> 00:04:57.975
Далее — это региональная принадлежность
инвесторов.

00:04:58.055 --> 00:05:02.616
К какому региону, в каком регионе
осуществляются инвестиции и за счёт чего?

00:05:03.456 --> 00:05:05.496
Далее — это степень инвестиционных рисков.

00:05:06.984 --> 00:05:12.498
Есть высокие, средние и малого значения
риски.

00:05:12.698 --> 00:05:15.335
Далее — это источники и формы
финансирования.

00:05:15.695 --> 00:05:18.891
Источники могут быть различные, и формы
финансирования.

00:05:19.611 --> 00:05:22.647
Это степень ликвидности, тоже высокая,
средняя и низкая.

00:05:23.655 --> 00:05:26.936
И наконец, форма собственности
инвестируемого капитала.

00:05:27.136 --> 00:05:29.936
То есть, либо государственная, либо
частная.

00:05:30.736 --> 00:05:37.497
Там может быть кооперативная, может быть
ПАО, акционерное общество и так

00:05:37.617 --> 00:05:44.578
далее. Классификация инвестиций в
зависимости от целей.

00:05:46.555 --> 00:05:48.714
Это реальные инвестиции и финансовые.

00:05:49.634 --> 00:05:53.913
Реальные инвестиции — это материальные и
нематериальные.

00:05:55.993 --> 00:05:59.072
Финансовые инвестиции относятся...

00:05:59.632 --> 00:06:04.471
Финансовые инвестиции — это затраты на
фондовые инструменты и на денежные

00:06:04.551 --> 00:06:05.071
инструменты.

00:06:13.173 --> 00:06:15.091
Состав реальных инвестиций.

00:06:16.410 --> 00:06:22.925
Реальные материальные инвестиции — это
есть капитальные вложения или

00:06:23.165 --> 00:06:25.323
инвестиции в основной капитал.

00:06:26.203 --> 00:06:27.602
Так и будем считать.

00:06:28.121 --> 00:06:32.038
Далее — это инвестиции на приобретение
земельных участков и объектов

00:06:32.158 --> 00:06:33.117
природоиспользования.

00:06:36.093 --> 00:06:40.697
И наконец, это инвестиции прирост
оборотного капитала.

00:06:40.977 --> 00:06:47.022
То есть изменение, увеличение оборотного
капитала, то есть товарно-материальные

00:06:47.102 --> 00:06:48.063
ценности.

00:06:55.308 --> 00:06:57.310
Реальные и нематериальные инвестиции.

00:06:58.769 --> 00:07:03.609
Это инвестиции в имущественные права, то
есть патенты,

00:07:05.089 --> 00:07:09.529
лицензии, программные продукты.

00:07:10.769 --> 00:07:15.529
И это научно-исследовательские и опыт
инвестиции в научно-исследовательские и

00:07:15.609 --> 00:07:19.169
опытно-конструкторские разработки,
аббревиатура НИОКР.

00:07:20.599 --> 00:07:26.480
Давно известные типы инвестиций по формам

00:07:26.600 --> 00:07:33.360
собственности. Классификация по формам
собственности — это

00:07:33.480 --> 00:07:36.280
государственные инвестиции, муниципальные
и частные.

00:07:37.862 --> 00:07:41.262
Государственные инвестиции — это есть
средства федеральных и региональных

00:07:41.342 --> 00:07:48.141
органов власти и управления за счёт
средств бюджетов, внебюджетных фондов

00:07:48.381 --> 00:07:50.021
и заёмных средств.

00:07:53.620 --> 00:07:57.020
Также это средства государственных
предприятий и учреждений за счёт

00:07:57.300 --> 00:07:59.140
собственных и заёмных средств.

00:08:01.346 --> 00:08:05.343
Муниципальные инвестиции — средства
местных органов власти

00:08:08.901 --> 00:08:10.420
за счёт средств бюджетов

00:08:16.136 --> 00:08:19.693
и это средства муниципальных предприятий и
учреждений.

00:08:22.473 --> 00:08:27.351
И наконец частные — это средства
физических лиц и средства юридических лиц

00:08:27.830 --> 00:08:32.468
негосударственных форм собственности.

00:08:44.833 --> 00:08:47.033
Классификация иностранных инвестиций.

00:08:47.633 --> 00:08:53.594
Иностранные инвестиции — это вложение
иностранного капитала в виде объектов

00:08:53.754 --> 00:09:00.596
гражданских прав, принадлежащих
иностранному инвестору, в том

00:09:00.676 --> 00:09:02.516
числе денег, ценные бумаги.

00:09:03.684 --> 00:09:08.679
Деньги, ценные бумаги, иное имущество,
имущественные права, имеющие денежную

00:09:08.799 --> 00:09:14.914
оценку исключительных прав на результаты

00:09:15.073 --> 00:09:21.068
интеллектуальной деятельности, услуг и
информации.

00:09:25.980 --> 00:09:32.209
Они могут делиться на прямые иностранные
инвестиции, на портфельные инвестиции тоже

00:09:32.449 --> 00:09:34.365
иностранные и на прочие инвестиции.

00:09:48.705 --> 00:09:50.143
Прямые инвестиции.

00:09:50.703 --> 00:09:57.417
Иностранные инвестиции — это приобретение
иностранными инвесторами не менее

00:09:57.577 --> 00:10:04.211
10% доли в уставном капитале коммерческой
организации.

00:10:05.732 --> 00:10:11.058
Вложение капитала в основные фонды филиалы
иностранного юридического лица

00:10:19.147 --> 00:10:20.668
финансовые аренды.

00:10:21.550 --> 00:10:23.953
или лизинга оборудования

00:10:30.761 --> 00:10:35.446
таможенной стоимостью не менее одного
миллиона рублей

00:10:37.170 --> 00:10:43.894
Портфели инвестиций или покупка акций,
векселей и других долговых бумаг

00:10:44.694 --> 00:10:51.378
объёмом менее 10% в общем акционерном

00:10:52.819 --> 00:10:54.140
капитале предприятия.

00:10:55.587 --> 00:10:58.024
Это портфельные иностранные инвестиции.

00:10:59.822 --> 00:11:04.977
И наконец, это прочие инвестиции могут
быть торговыми кредитами, банковскими

00:11:05.097 --> 00:11:07.175
вкладами и другие.

00:11:10.292 --> 00:11:13.289
Понятие инвестирования и реинвестирование
— они

00:11:17.107 --> 00:11:20.947
Значит, процесс инвестирования включает
процесс вложения средств и процесс

00:11:21.027 --> 00:11:25.788
получения дохода или иного положительного
эффекта, то есть отдачи от вложений,

00:11:25.908 --> 00:11:32.750
которые могут быть последовательными,
параллельными, не совпадающими во времени.

00:11:40.491 --> 00:11:43.008
Реинвестирование — это процесс
инвестирования.

00:11:45.446 --> 00:11:50.641
Реинвестирование означает процесс вложения
средств в объекты предпринимательской

00:11:50.801 --> 00:11:56.915
деятельности за счёт доходов или прибыли,
полученной в результате вложения первичных

00:11:57.035 --> 00:11:57.634
инвестиций.

00:12:06.219 --> 00:12:11.056
Субъектами инвестиционной деятельности
являются инвесторы.

00:12:11.776 --> 00:12:17.493
Финансово-кредитные организации, то есть
банки и другие, пользователи объектов

00:12:19.052 --> 00:12:22.890
и пользователи объектов инвестиционной
деятельности.

00:12:28.798 --> 00:12:30.197
И заказчики.

00:12:40.034 --> 00:12:44.192
Особенности инвестиционной деятельности
предприятия.

00:12:48.244 --> 00:12:53.323
Значит, инвестиционная деятельность
предприятия обеспечивает рост операционной

00:12:53.443 --> 00:12:54.723
деятельности предприятия.

00:12:55.563 --> 00:13:01.562
Понятно. Далее характеризует темпы
экономического развития

00:13:01.642 --> 00:13:05.202
предприятия, формирует инвестиционную
прибыль.

00:13:08.173 --> 00:13:10.774
То есть формирует ре-инвестирование.

00:13:13.976 --> 00:13:17.177
Отличается специфическими видами
инвестиционных рисков.

00:13:17.297 --> 00:13:24.219
Риски, конечно, разные и формирует особый
вид денежных потоков, различающихся

00:13:24.339 --> 00:13:25.300
по направленности.

00:13:31.151 --> 00:13:35.434
Основные федеральные законы, регулирующие
инвестиционную деятельность.

00:13:36.115 --> 00:13:39.237
Это закон об инвестиционной деятельности
РФ.

00:13:40.478 --> 00:13:42.040
Существуют разные редакции.

00:13:43.341 --> 00:13:49.582
Здесь указано последняя редакции 22
августа No 122

00:13:49.823 --> 00:13:56.344
ФЗ, обой закон об иностранных инвестициях
в РФ в редакции последней

00:13:57.504 --> 00:14:01.865
8 декабря 2003 года, No 169.

00:14:02.226 --> 00:14:05.146
Далее — это Соглашение к разделе
продукции.

00:14:05.426 --> 00:14:06.587
Последняя редакция.

00:14:09.052 --> 00:14:15.658
От 6 июня 203 года здесь указан 65-й закон

00:14:15.779 --> 00:14:21.784
ФЗ. И о рынке ценных бумаг и другими
законодательными актами редакция последняя

00:14:22.305 --> 00:14:25.187
02 года от 28 декабря No 185

00:14:38.202 --> 00:14:41.366
Формы государственного регулирования
инвестиционной деятельности.

00:14:43.769 --> 00:14:45.612
Формы государственного регулирования.

00:14:46.533 --> 00:14:51.019
Первое — это создание благоприятного
инвестиционного климата для развития

00:14:51.099 --> 00:14:52.341
инвестиционной деятельности.

00:15:02.320 --> 00:15:04.160
...в форме капитальных вложений.

00:15:04.720 --> 00:15:09.880
Далее — это прямое участие государства в
инвестиционной деятельности, в форме

00:15:10.760 --> 00:15:14.719
капвложений. То есть имеется в виду
государственные капитальные вложения.

00:15:15.279 --> 00:15:19.959
Ну, создание инвестиционного климата
имеется в виду создание...

00:15:24.694 --> 00:15:31.692
Юридической основы и создание
инфраструктуры в экономике государства.

00:15:32.892 --> 00:15:38.051
Метод создания благоприятного
инвестиционного климата, о чём я уже начал

00:15:38.370 --> 00:15:38.730
говорить.

00:15:39.728 --> 00:15:45.896
Это совершенствование системы налогов,
механизма начисления амортизаций и

00:15:46.096 --> 00:15:49.941
использования амортизационных отчислений,
потому что они накапливаются и могут

00:15:50.021 --> 00:15:52.585
использоваться в качестве инвестиций.

00:15:55.230 --> 00:16:00.506
Далее это создание и развитие сети
информационно-аналитических центров,

00:16:00.866 --> 00:16:07.861
осуществляющих проведение рейтингов и
публикации рейтинговых

00:16:07.981 --> 00:16:14.097
оценок. Далее — это расширение
использования

00:16:15.811 --> 00:16:21.924
...средств населения и иных

00:16:22.124 --> 00:16:28.836
внебюджетных источников финансирования и

00:16:28.996 --> 00:16:31.153
наконец, это принятие антимонопольных мер

00:16:32.433 --> 00:16:35.875
...и других подобных методов.

00:16:44.081 --> 00:16:47.723
Теперь рассмотрим методы или способы
прямого участия государства в

00:16:47.763 --> 00:16:48.964
инвестиционной деятельности.

00:16:53.798 --> 00:16:57.315
Это разработка, утверждение и
финансирование инвестиционных проектов

00:17:00.512 --> 00:17:06.826
осуществляемых Российской Федерацией
совместно с иностранными государствами, а

00:17:06.986 --> 00:17:10.743
также инвестиционных проектов,
финансируемых за счёт средств федерального

00:17:10.823 --> 00:17:11.222
бюджета.

00:17:12.979 --> 00:17:16.383
Это размещение на конкурсной основе
средств федерального бюджета для

00:17:16.503 --> 00:17:23.392
финансирования инвестиционных

00:17:23.512 --> 00:17:26.595
проектов на возвратной и срочной основах.

00:17:34.568 --> 00:17:39.643
Это разработка и утверждение стандартов,
то есть норм, правил и осуществление

00:17:39.883 --> 00:17:43.039
контроля за соблюдением инвестиционной
деятельности.

00:17:44.198 --> 00:17:49.832
И это проведение экспертизы инвестиционных
проектов, выпуск облигационных займов.

00:17:50.954 --> 00:17:57.472
Гарантированных целевых займов и других
мероприятий государственного

00:17:57.592 --> 00:18:03.791
значения Тема два: инвестиционный

00:18:03.951 --> 00:18:06.790
проектность этапа и стадии разработки

00:18:08.785 --> 00:18:13.949
Принципы формирования.

00:18:14.590 --> 00:18:17.393
Вот вопросы, которые будут рассмотрены.

00:18:24.999 --> 00:18:26.721
Сущность инвестиционного проекта.

00:18:31.617 --> 00:18:37.905
Обоснование экономической
целесообразности, что означает вообще

00:18:38.185 --> 00:18:43.311
инвестиционный проект? Его, так сказать,
сущность, суть.

00:18:43.512 --> 00:18:46.636
Это есть обоснование экономической
целесообразности.

00:18:47.688 --> 00:18:52.610
объёмов и сроков капитальных вложений, в
том числе необходимая проектно-сметная

00:18:52.970 --> 00:18:58.852
разработка необходимой проектно-сметной
документации, которая была разрабона,

00:18:58.892 --> 00:19:02.653
разрабатывается в соответствии с
законодательством и утверждёнными

00:19:02.733 --> 00:19:03.253
стандартами

00:19:04.635 --> 00:19:09.552
А также описание возможностей практической
реализации

00:19:13.749 --> 00:19:15.068
этого проекта.

00:19:23.503 --> 00:19:24.022
Далее.

00:19:25.030 --> 00:19:29.350
В более широком смысле понимании,
обосновании — это и есть обоснование

00:19:29.470 --> 00:19:35.909
целесообразности приобретения, создания,
изменения объекта реального инвестирования

00:19:37.269 --> 00:19:40.228
и описания возможностей практической
реализации.

00:19:52.357 --> 00:19:54.475
Классификация инвестиционных проектов.

00:19:56.313 --> 00:20:00.588
Инвестиционные проекты аббревиатура ИП
классифицируются в соответствии со

00:20:00.628 --> 00:20:02.066
следующими признаками.

00:20:02.785 --> 00:20:05.622
Первое — цель инвестирования.

00:20:07.021 --> 00:20:09.378
Второе — масштабность, то есть масштаб
проекта.

00:20:10.285 --> 00:20:13.842
Далее совместимость реализации, если
проект в несколько проектов

00:20:16.760 --> 00:20:18.120
необходимо реализовать.

00:20:18.240 --> 00:20:20.718
Дальше способы финансирования.

00:20:23.076 --> 00:20:25.315
Характер капитального инвестирования.

00:20:29.152 --> 00:20:30.392
Сроки реализации.

00:20:33.020 --> 00:20:34.299
...и уровень рисков.

00:20:36.018 --> 00:20:41.456
То есть сроки могут быть долгосрочные,
краткосрочные, среднесрочные проекты,

00:20:41.736 --> 00:20:45.254
уровень рисков тоже может быть высоким,
либо средним-низким.

00:20:45.814 --> 00:20:47.813
Про рефинансирование, ну, имеется в
виду...

00:20:50.970 --> 00:20:57.769
Какие способы? С помощью создания ПАО либо
с помощью кредитования?

00:20:58.248 --> 00:20:59.608
Совместимость с реализацией.

00:20:59.648 --> 00:21:01.528
Мы уже называли эти проекты.

00:21:01.848 --> 00:21:07.966
Есть совместные проекты, совместимые
проекты, альтернативные и прочие.

00:21:08.396 --> 00:21:12.358
И цель инвестирования, понятно, создание
какого-либо объекта.

00:21:16.681 --> 00:21:22.084
Приоритетный инвестиционный проект — это
проект

00:21:23.058 --> 00:21:26.502
Суммарный объём капитальных вложений,
который соответствует требованиям

00:21:26.582 --> 00:21:32.750
законодательства РФ и который включён в
перечень утверждаемый Правительством

00:21:32.870 --> 00:21:34.753
России. Это приоритетные.

00:21:34.913 --> 00:21:37.516
Они в первую очередь финансируются и
выполняются.

00:21:41.150 --> 00:21:44.313
Приоритетный проект с иностранными
инвестициями — это проект с объёмом

00:21:44.433 --> 00:21:50.479
иностранных инвестиций не менее 1 млрд
рублей или вкладом иностранных инвесторов

00:21:51.400 --> 00:21:55.203
в уставном капитале коммерческой
организации — не менее 100 млн руб.

00:21:57.085 --> 00:22:01.168
То есть не менее эквивалентных сумм по
курсу Центрального Банка.

00:22:02.514 --> 00:22:05.153
Включённый в перечень, утверждаемый
правительством

00:22:11.231 --> 00:22:15.349
совокупная налоговая нагрузка — это
расчётный суммарный объём денежных

00:22:15.429 --> 00:22:22.387
средств, подлежащих уплате в виде ввозных
таможенных пошлин.

00:22:28.289 --> 00:22:34.973
Федеральных налогов и

00:22:35.293 --> 00:22:39.415
взносов в государственные внебюджетные
фонды

00:22:47.540 --> 00:22:48.661
инвестиционных проектов.

00:22:59.450 --> 00:23:05.643
Типы различаются по целям инвестирования и
по совместимости реализации проектов.

00:23:06.522 --> 00:23:12.236
Цели инвестирования — коммерческие, прежде
всего, с целью которых является получение

00:23:12.396 --> 00:23:14.474
прибыли, максимума прибыли.

00:23:15.258 --> 00:23:20.137
Социальные проекты.

00:23:21.057 --> 00:23:27.536
Здесь цели некоммерческие, экологические и
другие тоже в основном некоммерческие.

00:23:28.576 --> 00:23:31.296
Далее, совместимость реализации,
независимые

00:23:33.173 --> 00:23:38.531
Проекты, то есть допускающие одновременное
и раздельное осуществление.

00:23:40.770 --> 00:23:46.688
Альтернативные, то есть взаимоисключающие,
не допускающие одновременной реализации.

00:23:54.260 --> 00:23:59.502
И взаимозависимые, то есть допускающие
совместную реализацию.

00:24:08.504 --> 00:24:10.144
Типы инвестиционных проектов.

00:24:14.162 --> 00:24:15.363
Мы уже говорили.

00:24:15.443 --> 00:24:21.925
Следующее — это характер капитального
инвестирования и способы инвестирования.

00:24:22.285 --> 00:24:25.006
По этим признакам тоже проекты
различаются.

00:24:25.887 --> 00:24:30.208
Характер капитального инвестирования — это
новый либо новое строительство.

00:24:32.786 --> 00:24:37.701
Либо развитие существующих объектов, либо
приобретение.

00:24:40.618 --> 00:24:46.292
По масштабности это проекты глобальные,
крупномасштабные, региональные,

00:24:46.572 --> 00:24:51.647
локальные, крупномасштабные в размерах

00:24:52.344 --> 00:24:58.180
В пределах страны: региональные — внутри
страны, локальные

00:24:59.499 --> 00:25:01.098
— внутри регионов.

00:25:01.818 --> 00:25:07.654
Способы финансирования: собственные
средства и заёмные средства.

00:25:08.848 --> 00:25:14.247
Уровень рисков: высокорискованные,
среднерискованные, низкорискованные и

00:25:14.407 --> 00:25:15.767
безрисковые.

00:25:20.127 --> 00:25:22.486
Этапы разработки инвестиционного проекта.

00:25:23.246 --> 00:25:25.126
Первый этап — прединвестиционный.

00:25:27.714 --> 00:25:34.682
На этом этапе формулируется конечная цель
проекта и

00:25:35.122 --> 00:25:41.770
принимается решение о реализации и
выборации проекта и выбора схемы

00:25:41.850 --> 00:25:45.173
финансирования. Инвестиционный этап.

00:25:45.692 --> 00:25:52.012
Конечной целью его является реализация
проекта и подготовка объекта к

00:25:52.092 --> 00:25:58.452
эксплуатации, который создаётся в
результате реализации проекта.

00:26:03.532 --> 00:26:07.172
И третий этап — это эксплуатационный этап.

00:26:08.147 --> 00:26:13.346
...и мониторинг экономических показателей
того объекта, который был создан в

00:26:13.386 --> 00:26:16.905
результате реализации инвестиционного
проекта.

00:26:20.865 --> 00:26:23.425
Стадии прединвестиционного этапа.

00:26:26.104 --> 00:26:27.304
Прединвестиционный этап.

00:26:27.840 --> 00:26:29.601
Включает в себя следующие стадии.

00:26:29.681 --> 00:26:33.363
Первое — исследование инвестиционных
возможностей.

00:26:36.124 --> 00:26:42.727
Далее обоснование инвестиций именно этого
какого-либо объёма

00:26:43.408 --> 00:26:45.208
в соответствии с первым этапом.

00:26:48.929 --> 00:26:54.846
Третий этап или третья стадия — это

00:26:55.046 --> 00:26:57.325
технико-экономическое обоснование.

00:26:57.805 --> 00:27:04.281
Насколько проект будет эффективным и
наконец,

00:27:04.401 --> 00:27:04.841
заключение

00:27:07.255 --> 00:27:12.615
На последнем этапе делается заключение о
необходимости реализации либо

00:27:21.495 --> 00:27:23.015
запрета на реализацию проекта.

00:27:25.424 --> 00:27:27.826
Стадии прединвестиционного этапа.

00:27:28.146 --> 00:27:30.829
Это мы уже говорили.

00:27:32.550 --> 00:27:35.793
Следующее. Стадии инвестиционного этапа.

00:27:36.834 --> 00:27:41.799
Первый — инженерно-техническое
проектирование, если используется

00:27:42.957 --> 00:27:46.114
Какая-либо техника лучше инновационная.

00:27:46.913 --> 00:27:50.590
Далее, второе — заключение контрактов на
поставку техники.

00:27:50.870 --> 00:27:57.864
Третье — строительные работы и установка
оборудования, которое приобретено уже.

00:27:58.104 --> 00:27:58.664
Четвёртое —

00:27:59.129 --> 00:28:03.411
Предпроизводственный маркетинг, то есть
выяснение возможностей поставок

00:28:04.571 --> 00:28:08.533
необходимых ресурсов для производства.

00:28:10.894 --> 00:28:13.775
И пятый: пускноладочные работы и сдача
объектов.

00:28:22.630 --> 00:28:29.547
То есть в заключении мы получаем уже
готовый объект, если он сдан.

00:28:31.146 --> 00:28:35.065
Цели и задачи прединвестиционного,
прединвестиционного этапа.

00:28:46.653 --> 00:28:48.214
Мы уже говорили об этом.

00:28:48.654 --> 00:28:54.697
Что это исследование инвестиционных
возможностей, формулировка, что означает?

00:28:54.817 --> 00:28:58.859
Формулировка идеи, проработка всех
аспектов её реализации и подготовка

00:29:00.299 --> 00:29:01.660
инвестиционного предложения.

00:29:04.929 --> 00:29:11.522
А обоснование инвестиций предполагает
отбор и анализ

00:29:11.682 --> 00:29:18.475
возможных альтернатив и создание
альтернатив использования

00:29:18.715 --> 00:29:22.311
инвестиций и создание адекватного

00:29:24.276 --> 00:29:30.909
Бизнес-планов для реализации выбранного

00:29:31.229 --> 00:29:37.622
инвестиционного проекта
Технико-экономическое обоснование

00:29:37.742 --> 00:29:40.819
предполагает углублённую проработку и
оценку коммерческих

00:29:41.677 --> 00:29:45.836
...технических, экологических,
экономических и финансовых аспектов

00:29:46.036 --> 00:29:52.996
инвестирования. Углублённая проработка и

00:29:53.156 --> 00:29:59.036
в заключении на заключительном этапе
осуществляется принятие окончательного

00:29:59.116 --> 00:30:00.756
решения о реализации ИП.

00:30:02.743 --> 00:30:06.983
И выбор наилучший из возможных схем
финансирования.

00:30:19.145 --> 00:30:20.905
Требования к формированию проекта.

00:30:37.168 --> 00:30:40.803
Теперь рассмотрим требования к
формированию проекта.

00:30:42.561 --> 00:30:48.634
Первое требование — соответствие
законодательству РФ и Утверждённому

00:30:48.714 --> 00:30:52.309
стандарту, то есть Российской Федерации.

00:30:53.802 --> 00:31:00.358
Далее должна быть унифицированная принятая
общепринятая структура проекта.

00:31:01.678 --> 00:31:07.994
Далее, это определение финансовой
состоятельности и

00:31:08.194 --> 00:31:11.192
реализуемости проекта по унифицированной
структуре.

00:31:12.784 --> 00:31:18.865
Здесь необходимо определить степень
ликвидности, степень рентабельности,

00:31:18.945 --> 00:31:25.746
движение денежных средств, определить
движение денежных средств

00:31:25.906 --> 00:31:27.466
и баланс составить.

00:31:29.027 --> 00:31:32.227
С другой стороны, привлекательность формы
представления должна быть

00:31:33.412 --> 00:31:37.133
То есть обязательно должна быть оценка
эффективности инвестиций на основе

00:31:37.893 --> 00:31:43.255
общепринятой системы критериев и с учётом
факторов естественного

00:31:43.375 --> 00:31:49.337
времени, инфляции, риска и

00:31:51.593 --> 00:31:52.952
Неопределённость.

00:32:04.670 --> 00:32:08.389
Информационной основой оценки
эффективности и финансовой реализуемости

00:32:08.509 --> 00:32:11.588
ИП является, конечно, внешняя информация.

00:32:14.385 --> 00:32:17.703
То есть это общеэкономические показатели,
нормативы.

00:32:19.701 --> 00:32:20.980
Общие сведения о

00:32:21.100 --> 00:32:27.656
проекте, то есть внешняя

00:32:27.736 --> 00:32:31.973
информация, общеэкономические показатели,
нормативы и финансовые показатели,

00:32:32.053 --> 00:32:36.090
нормативы. А внутренняя информация — это
общие сведения о проекте.

00:32:37.875 --> 00:32:42.475
...которая формируется внутри предприятия,
и прогнозные финансово-экономические

00:32:42.595 --> 00:32:49.036
показатели. Состав внешней информации

00:32:49.196 --> 00:32:55.956
включает в себя индексы инфляции и
динамика цен на потребляемые ресурсы и

00:32:56.036 --> 00:32:57.117
производимую продукцию.

00:33:01.449 --> 00:33:04.250
Ну, индексы инфляции, они общий характер
имеют.

00:33:04.611 --> 00:33:08.212
Далее ставки рефинансирования.

00:33:08.732 --> 00:33:15.655
Или ставка рефинансирования, которая
сейчас равняется 17%, и другие

00:33:15.735 --> 00:33:18.217
финансовые нормативы государственного
регулирования.

00:33:22.380 --> 00:33:28.941
Кроме этого, это система налогообложения,
которая определяет объём

00:33:29.101 --> 00:33:34.782
налогов, сборов, платежей, регулируемых
федеральным и региональным, местным

00:33:34.942 --> 00:33:36.302
законодательством.

00:33:37.182 --> 00:33:41.903
И это величина амортизационных отчислений.

00:33:46.010 --> 00:33:50.930
В соответствии с нормативными, методами и
порядком расчёта, которые устанавливаются

00:33:51.090 --> 00:33:53.290
тоже извне

00:34:01.491 --> 00:34:06.891
Состав внутренней информации включает в
себя общие сведения о проекте, то есть

00:34:08.483 --> 00:34:14.958
Цель проекта цели проекта, знание
характера проектируемого

00:34:15.078 --> 00:34:22.073
производства, состава и видов производимой
продукции, работ

00:34:22.473 --> 00:34:27.630
и услуг. Далее — это применяемая
технология, характер потребляемых

00:34:27.750 --> 00:34:28.309
ресурсов.

00:34:31.068 --> 00:34:37.749
Это условие начала и завершения реализации
продолжительности расчётного периода

00:34:41.590 --> 00:34:48.552
Прогнозная финансово-экономическая
информация — это потребность в

00:34:48.632 --> 00:34:49.352
инвестициях.

00:34:54.286 --> 00:34:55.685
То есть инвестиционных затратах.

00:34:55.764 --> 00:34:59.601
Это затраты, определение затрат, связанных
с производством и реализацией продукции.

00:35:00.160 --> 00:35:04.356
Это определение объёмов производства,
реализация продукции.

00:35:06.514 --> 00:35:12.627
Это величина ожидаемых доходов, это знание
источников и условий финансирования

00:35:12.827 --> 00:35:13.467
инвестиций.

00:35:17.883 --> 00:35:19.604
Инвестиционные затраты.

00:35:22.764 --> 00:35:28.724
То есть, это затраты на создание и ввод в
эксплуатацию новых основных

00:35:28.844 --> 00:35:34.324
средств. Это затраты на ликвидацию,
замещение.

00:35:38.583 --> 00:35:41.586
...или возмещение существующих основных
средств.

00:35:47.192 --> 00:35:52.759
Это потребность, распределённая во времени
и по отдельным составляющим.

00:35:55.602 --> 00:35:56.042
Затраты.

00:35:58.643 --> 00:36:02.966
Это затраты на рекультивацию земель,
ликвидацию

00:36:03.046 --> 00:36:09.771
предприятия,

00:36:10.251 --> 00:36:14.014
включая защиту и восстановление природной
среды.

00:36:19.028 --> 00:36:25.155
Это необходимые запасы сырья и материалов,

00:36:25.315 --> 00:36:30.881
энергоресурсов, запасных частей,
определяемых

00:36:32.003 --> 00:36:34.405
технологией и техническими решениями.

00:36:40.082 --> 00:36:45.362
В состав операционных затрат включает в
себя материальные затраты,

00:36:46.522 --> 00:36:48.922
амортизационные отчисления.

00:36:51.202 --> 00:36:55.723
То есть это всё включается в операционные
затраты, связанные с производством,

00:36:55.803 --> 00:36:56.843
реализацией продукции.

00:37:01.249 --> 00:37:05.156
Это затраты, определяемые численностью
работающих.

00:37:09.130 --> 00:37:14.010
Уровень оплаты труда — это затраты,
определяемые структурой управления

00:37:15.210 --> 00:37:19.930
накладными расходами, сбытовыми расходами,
включая транспортные расходы.

00:37:20.730 --> 00:37:24.450
Всё перечисленное, есть операционные
затраты, связанные с производством и

00:37:24.490 --> 00:37:25.530
реализацией продукции.

00:37:33.801 --> 00:37:40.080
Состав ожидаемых доходов от производства и
реализации

00:37:40.280 --> 00:37:45.598
продукции. Кроме этого,

00:37:48.278 --> 00:37:51.197
доходы могут быть от представления
собственного имущества.

00:37:53.887 --> 00:37:55.525
...в аренду и лизинг.

00:37:56.684 --> 00:38:02.158
Может быть от ценных бумаг других
хозяйствующих субъектов.

00:38:08.192 --> 00:38:10.030
Предназначенных для финансирования...

00:38:12.029 --> 00:38:12.791
данного проекта

00:38:19.522 --> 00:38:22.808
и это вложение собственных средств на
депозит

00:38:32.796 --> 00:38:34.635
Источники и условия финансирования.

00:38:34.715 --> 00:38:39.353
Источники финансирования основные — это
собственный либо собственный капитал,

00:38:39.552 --> 00:38:45.469
включая акционерные и средства,
предоставленные на безвозвратной основе.

00:38:49.187 --> 00:38:53.145
Это может быть заёмный капитал,
предоставляемый на возвратной основе.

00:39:00.876 --> 00:39:07.674
Соответственно, возникает условие
привлечения заёмных средств, которое

00:39:07.834 --> 00:39:13.873
включает в себя объёмы привлечения заёмных
средств, сроки привлечения этих средств,

00:39:14.353 --> 00:39:17.952
условия возврата и обслуживания этих
средств.

00:39:20.097 --> 00:39:25.581
Тема три. Задачи и принципы оценки
экономического обоснования инвестиций.

00:39:34.910 --> 00:39:37.752
Содержание вопроса, которые будут
рассматриваться.

00:39:54.859 --> 00:39:57.419
Сущность понятия результаты и затраты.

00:39:59.059 --> 00:40:02.819
Результаты отложения инвестиций, то есть
реализации инвестиционного проекта в

00:40:02.899 --> 00:40:08.299
данном случае — это экономические, прежде
всего, то есть производство

00:40:08.539 --> 00:40:10.659
продукции.

00:40:11.059 --> 00:40:14.579
Это внеэкономические, социальные,
экологические и другие полезные

00:40:14.699 --> 00:40:15.259
результаты.

00:40:18.056 --> 00:40:24.622
А затраты имеются в виду связанные с
вложением инвестиций и

00:40:24.822 --> 00:40:28.506
получением отдачи на вложенные средства.

00:40:33.412 --> 00:40:38.218
То есть инвестиции единовременные или
затраты инвестиционные.

00:40:38.939 --> 00:40:44.425
Текущие затраты или эксплуатационные и

00:40:45.226 --> 00:40:46.828
ликвидационные.

00:40:48.389 --> 00:40:49.150
Это затраты.

00:41:00.452 --> 00:41:02.611
Сущность понятия эффекта и эффективность.

00:41:02.691 --> 00:41:07.370
Эффект от вложения инвестиций — это
разность совокупных результатов и

00:41:07.450 --> 00:41:10.049
совокупных затрат. Очень простое
определение.

00:41:11.048 --> 00:41:15.847
А эффективность — это отношение
соотношение результатов и затрат.

00:41:17.011 --> 00:41:18.772
...или эффекта и затрат.

00:41:18.852 --> 00:41:20.892
То есть это относительный показатель.

00:41:25.734 --> 00:41:29.936
Сущность экономической оценки инвестиций.

00:41:31.616 --> 00:41:34.057
Экономическая оценка инвестиций
предполагает

00:41:35.687 --> 00:41:39.209
Определение следующих показателей.

00:41:41.050 --> 00:41:44.452
Первое — необходимого объёма и сроков
вложения инвестиций.

00:41:48.094 --> 00:41:51.655
Второе — результатов от вложения
инвестиций, то есть ожидаемого дохода.

00:41:53.102 --> 00:41:56.065
Третье — затраты, связанные с получением
результата.

00:41:58.548 --> 00:42:05.034
Четвёртый — эффект от вложения инвестиций
как разницы ожидаемых доходов и

00:42:05.234 --> 00:42:08.598
текущих выплат, включая инвестиционные
вложения.

00:42:10.275 --> 00:42:17.275
...и эффективности, то есть системы
показателей отражающих

00:42:17.395 --> 00:42:19.155
соотношение затрат и результатов.

00:42:32.823 --> 00:42:36.782
Рассмотрим показатели эффективности
инвестиционных вложений.

00:42:44.580 --> 00:42:48.579
Коммерческая эффективность учитывает
прямые затраты и результаты вложения

00:42:48.739 --> 00:42:49.378
инвестиций.

00:42:52.388 --> 00:42:56.267
То есть прямые финансовые последствия
учитывает для участников инвестиционного

00:42:56.787 --> 00:42:58.026
процесса.

00:42:59.386 --> 00:43:05.304
Социально-экономическая эффективность
учитывает не только

00:43:08.103 --> 00:43:09.662
прямые затраты, результаты.

00:43:10.502 --> 00:43:17.386
Ну и дополнительные затраты, результаты в
смежных секторах экономики, то есть кроме

00:43:17.506 --> 00:43:19.827
этого, экологические, социальные.

00:43:21.709 --> 00:43:24.670
Это всё относится к
социально-экономической эффективности.

00:43:34.319 --> 00:43:38.402
Требования вложения инвестиций.

00:43:40.203 --> 00:43:46.168
Привлекаемые инвестиции должны обязательно
окупиться в пределах прогнозируемого

00:43:46.329 --> 00:43:53.294
периода. Кроме того, должна

00:43:53.375 --> 00:43:55.056
быть возмещена за счёт доходов.

00:43:58.180 --> 00:44:03.541
Инвестиции также должны быть возмещены за
счёт доходов, то есть чистой прибыли и

00:44:03.741 --> 00:44:05.821
амортизационных отчислений.

00:44:09.462 --> 00:44:13.703
И наконец, обеспечить требуемый уровень
эффекта и эффективности.

00:44:18.919 --> 00:44:22.117
Задачи оценки эффективности вариантов
инвестирования.

00:44:22.956 --> 00:44:26.474
Инвестирование объектов нового
строительства.

00:44:27.273 --> 00:44:34.229
Обоснование целесообразности включает
инвестирование

00:44:34.388 --> 00:44:37.786
объектов на существующее предприятие, то
есть может быть

00:44:39.359 --> 00:44:42.876
...и приобретение объектов бизнеса или
недвижимости.

00:44:45.474 --> 00:44:52.149
Кроме этого, это может быть участие в
инвестировании объекта и государственная

00:44:52.268 --> 00:44:54.507
поддержка инвестиционных проектов.

00:45:03.942 --> 00:45:07.019
Цели инвестирования на существующих
предприятия.

00:45:13.213 --> 00:45:18.249
Это может быть модернизация, то есть
совершенствование активной части основных

00:45:18.329 --> 00:45:20.407
фондов действующего предприятия.

00:45:21.007 --> 00:45:22.365
Это может быть реконструкция

00:45:24.607 --> 00:45:27.127
То есть преобразование производственных
процессов.

00:45:28.207 --> 00:45:32.246
Это может быть перепрофилирование, то есть
смена технологии.

00:45:32.606 --> 00:45:36.605
Это может быть использование имущества на
условиях лизинга.

00:45:42.244 --> 00:45:44.524
Это может быть расширение ассортимента
продукции.

00:45:49.112 --> 00:45:51.435
Это может быть обновление оборудования.

00:45:58.725 --> 00:46:02.890
Таковы цели инвестирования на существующие
предприятия.

00:46:12.836 --> 00:46:15.838
Оценка сравнительной эффективности
вариантов инвестирования.

00:46:16.479 --> 00:46:20.922
Типы задач оценки сравнительной
эффективности инвестиций.

00:46:21.883 --> 00:46:28.007
Сравнение, во-первых, это сравнение
альтернативных вариантов и выбор одного из

00:46:28.087 --> 00:46:28.247
них.

00:46:33.457 --> 00:46:37.576
Далее это формирование инвестиционной
программы предприятия.

00:46:38.815 --> 00:46:41.294
Это обоснование приоритетных вложений.

00:46:44.493 --> 00:46:48.571
Основные задачи оценки сравнительной
эффективности инвестиций.

00:46:51.283 --> 00:46:55.364
Далее это может быть то, что сказано для
независимых

00:46:55.604 --> 00:47:01.645
проектов, то есть формирование
инвестиционной программы, она формируется

00:47:01.765 --> 00:47:07.606
из независимых проектов и зависимых
проектов.

00:47:17.417 --> 00:47:21.094
Основные принципы оценки эффективности
инвестиций.

00:47:23.092 --> 00:47:27.488
Сопоставимость условий при сравнении
вариантов вложения инвестиций.

00:47:27.688 --> 00:47:31.685
Дальше. Результативность вложений.

00:47:33.044 --> 00:47:34.043
Это общие принципы.

00:47:36.660 --> 00:47:38.102
Это комплексность.

00:47:41.105 --> 00:47:42.466
Это динамичность.

00:47:50.674 --> 00:47:52.116
Это неравноценность.

00:47:53.337 --> 00:47:57.855
...разновременных затрат и результатов.

00:47:58.455 --> 00:48:02.973
И это объективность неполноты исходной
информации.

00:48:11.570 --> 00:48:13.969
Учёт принципов динамичности и
комплексности.

00:48:27.313 --> 00:48:30.984
Тема четыре: оценки экономической
эффективности инвестиций.

00:48:32.261 --> 00:48:34.017
Первая часть лекции заканчивается.