WEBVTT

00:00:08.093 --> 00:00:12.375
Итак, нужно изложение дисциплины
инвестиционного консультирования.

00:00:12.655 --> 00:00:19.217
Сегодня рассмотрим отдельные теоретические
положения, так формулы основные

00:00:20.538 --> 00:00:23.059
методические для того, чтобы рассчитывать
риски.

00:00:25.085 --> 00:00:28.681
И наконец, кейсовые задачи, которые
необходимо решать для того, чтобы

00:00:29.401 --> 00:00:34.955
определить величину источники, величину
рисков в бизнесе.

00:00:35.315 --> 00:00:38.911
Итак, тема восемь — анализ рисков проекта.

00:00:39.870 --> 00:00:43.866
Эти вопросы будут полностью или частично
обсуждаться?

00:00:48.059 --> 00:00:50.181
Прошу прощения за голос немного.

00:00:50.421 --> 00:00:54.145
Итак, первое — анализ инвестиционных
проектов в условиях неопределённости и

00:00:54.225 --> 00:00:57.067
рисков. Что такое неопределённость?

00:00:57.628 --> 00:01:01.311
Её, так сказать, важность резко
увеличилась в последние годы, потому что

00:01:01.512 --> 00:01:04.234
связаны большие изменения в экономике.

00:01:05.388 --> 00:01:11.874
...и неопределённости геополитической
политике-и-и политики ситуации в

00:01:12.034 --> 00:01:18.440
мире. А неопределённость — это неполнота
или неточность информации об

00:01:18.641 --> 00:01:20.282
условиях реализации проекта.

00:01:23.174 --> 00:01:25.173
...в том числе о затратах и результатах.

00:01:25.293 --> 00:01:31.329
Неопределённость, связанная с возможностью
возникновения в ходе реализации

00:01:31.489 --> 00:01:32.848
инвестиционного проекта...

00:01:34.780 --> 00:01:39.542
Неблагоприятных ситуаций и последствий
характеризуется понятием риска.

00:01:40.063 --> 00:01:43.345
Ещё раз: неопределённость, связанная с
возможностью возникновения в ходе

00:01:43.425 --> 00:01:48.227
реализации инвестиционного проекта
неблагоприятных ситуаций и последствий

00:01:48.348 --> 00:01:49.948
характеризуется понятием риска.

00:01:53.690 --> 00:01:59.972
Под риском понимают возможную опасность
или вероятность потери части

00:02:00.132 --> 00:02:06.853
ресурсов, доходов или

00:02:07.133 --> 00:02:09.174
появление дополнительных расходов.

00:02:09.654 --> 00:02:11.534
Опасность потери части прибыли

00:02:12.698 --> 00:02:15.655
Характеризуется понятием допустимого
риска.

00:02:19.171 --> 00:02:23.887
Опасность потери дохода характеризуется
понятием критического риска.

00:02:24.406 --> 00:02:29.002
А возможность потери всего вложенного
имущества характеризуется понятием

00:02:29.162 --> 00:02:30.600
катастрофического риска.

00:02:37.245 --> 00:02:40.207
Понятно, что понятие риска и
неопределённость не тождественны друг

00:02:40.407 --> 00:02:43.609
другу, хотя и упоминаются зачастую в
единстве.

00:02:44.130 --> 00:02:50.494
Говорят, что решения принимаются в
условиях риска здесь известна вероятность

00:02:50.654 --> 00:02:55.818
получения результатов или осуществление
затрат.

00:03:00.724 --> 00:03:03.125
Если же вероятность оценить невозможно.

00:03:03.605 --> 00:03:07.126
Говорят, что решения принимаются в
условиях неопределённости.

00:03:11.327 --> 00:03:14.888
Методы учёта риска при оценке
эффективности инвестиций.

00:03:17.289 --> 00:03:19.690
Формализация оценки рисков инвестиций.

00:03:20.227 --> 00:03:27.222
Достаточно затруднительно рассмотрим
некоторые методы,

00:03:27.541 --> 00:03:31.538
позволяющие учесть риски при оценке
эффективности инвестиции.

00:03:33.777 --> 00:03:39.332
Первый причём методы самые простые.

00:03:41.325 --> 00:03:42.846
Хоть и в количественном выражении.

00:03:43.047 --> 00:03:47.249
Увеличение нормы дисконта, применяемого
при оценке эффективности инвестиций, о

00:03:47.329 --> 00:03:54.174
которой много мы говорили в разных
дисциплинах на величину премии за риск.

00:03:55.495 --> 00:03:57.336
Вот как можно учитывать, во-первых, риск

00:04:02.615 --> 00:04:06.138
Суть рисковой премии определяется
следующей предпосылкой.

00:04:07.940 --> 00:04:14.906
Рациональный инвестор стремится избежать
риска и

00:04:15.186 --> 00:04:22.072
соглашается на повышенный риск только в
том случае, если это

00:04:22.232 --> 00:04:23.713
обеспечивает повышенный доход.

00:04:25.217 --> 00:04:28.739
Это один есть, один из методов
корректировки параметров, которые

00:04:29.059 --> 00:04:35.462
предлагаются в практике
бизнес-планирования проектного

00:04:36.142 --> 00:04:38.543
разработки инвестиционных проектов.

00:04:41.984 --> 00:04:45.786
Второй метод — метод формализованного
описания неопределённости.

00:04:49.821 --> 00:04:55.461
Или вероятностный вероятностный метод или
метод ожидаемого эффекта проекта

00:04:59.542 --> 00:05:02.222
с учётом количественных характеристик
неопределённости

00:05:07.023 --> 00:05:10.103
при этом описывается всё множество
возможных условий.

00:05:15.336 --> 00:05:17.416
Реализация инвестиционного проекта.

00:05:20.736 --> 00:05:27.137
Чаще всего разрабатывается три сценария
проекта реализация проекта:

00:05:27.577 --> 00:05:31.017
оптимистический, пессимистический,
наиболее вероятный.

00:05:32.211 --> 00:05:38.489
По каждому из них определяются

00:05:38.689 --> 00:05:42.648
затраты, результаты и показатели
эффективности.

00:05:45.767 --> 00:05:48.726
Затем информация о факторах преобразуется
в информацию

00:05:51.358 --> 00:05:54.957
О вероятностях наступления каждого
варианта реализации инвестиционного

00:05:55.077 --> 00:06:01.517
проекта и рассчитывается показатель
ожидаемой эффективности.

00:06:02.836 --> 00:06:04.196
Aзначим F

00:06:09.213 --> 00:06:15.493
Будь то это коэффициент рентабельности
инвестиций, допустим, или показатель ЧДД

00:06:15.693 --> 00:06:20.652
чисто дисконтированного дохода, либо
интегральные или приведённые затраты.

00:06:22.492 --> 00:06:26.331
При этом следует помнить, что при
определении показателей эффективности,

00:06:26.451 --> 00:06:27.011
использующих

00:06:29.164 --> 00:06:36.037
Так или иначе норму дисконта по каждому
варианту или сценарию

00:06:36.157 --> 00:06:43.110
норма дисконта принимается безрисковой,
поскольку риск выражается

00:06:43.350 --> 00:06:46.347
уже в вероятности, в величине вероятности.

00:06:49.718 --> 00:06:52.680
Когда имеется конечное количество
сценариев

00:06:58.445 --> 00:07:00.807
вероятности их заданы.

00:07:01.287 --> 00:07:05.130
Ожидаемый интегральный показатель
эффективности инвестиций будет

00:07:05.410 --> 00:07:08.132
определяться по формуле математического
ожидания.

00:07:08.413 --> 00:07:11.135
Формула 9, где, значит,

00:07:14.980 --> 00:07:21.824
FI показатель эффективности при
наступлении сценария i вероятности

00:07:22.624 --> 00:07:24.065
реализации данного сценария

00:07:28.912 --> 00:07:33.352
И он может определяться статистически, это
вероятность, то есть показатель

00:07:34.272 --> 00:07:37.272
определяться статистически и экспертным
причём.

00:07:37.312 --> 00:07:44.271
Причём сумма ПИ, конечно, должна быть
равна единице для конечного

00:07:44.511 --> 00:07:45.471
числа сценариев.

00:07:49.158 --> 00:07:52.878
Если же какая-либо информация о
вероятности сценария отсутствует

00:07:58.159 --> 00:08:03.960
известно только, что они положительные
величины и в сумме составляют единицу, то

00:08:04.120 --> 00:08:07.641
расчёт показателей эффективности
осуществляется в формуле по формуле

00:08:07.801 --> 00:08:10.081
Гурбицы. Вот формула гурбицы.

00:08:11.794 --> 00:08:16.156
где F максимум, F-минимум — это
максимальное, минимальное значение

00:08:16.356 --> 00:08:21.999
показателя эффективности любого, либо ЧД,
либо индекса

00:08:22.159 --> 00:08:28.602
дедоходности, либо интегральных затратда —
это специальный

00:08:28.802 --> 00:08:31.883
норматив для учёта неопределённости
эффекта.

00:08:37.279 --> 00:08:41.643
Его рекомендуется принимать в размере 0,3.

00:08:43.926 --> 00:08:49.611
Далее, выбор варианта инвестирования в
условиях неопределённости и риска.

00:08:50.852 --> 00:08:52.133
Методы учёта риска.

00:08:57.506 --> 00:09:02.108
В оценке эффективности инвестиций
показывают следующие подходы к выбору

00:09:02.228 --> 00:09:03.869
варианта инвестирования.

00:09:07.110 --> 00:09:08.510
Первый вариант.

00:09:13.512 --> 00:09:16.273
Если норма дисконта учитывает рисковую
премию

00:09:18.522 --> 00:09:22.760
То лучшим вариантом инвестиции будет
вариант, обеспечивающий максимальную

00:09:22.880 --> 00:09:23.920
величину ЧД.

00:09:39.704 --> 00:09:42.543
...или минимальную величину интегральных
затрат.

00:09:43.542 --> 00:09:47.421
Значит, это рассчитано у вас с
использованием этой нормы дисконта.

00:09:52.698 --> 00:09:56.337
Так, следующий подход.

00:09:57.688 --> 00:10:02.248
Второе. Если при оценке эффективности
инвестиций с учётом риска

00:10:06.288 --> 00:10:11.008
используется вероятностный подход, то
различаются следующие ситуации.

00:10:12.288 --> 00:10:13.008
А-ситуация

00:10:14.766 --> 00:10:20.003
Лицо, принимающее решение или аббревиатура
ЛПР нейтрально к риску, является

00:10:20.323 --> 00:10:21.682
нейтральным к риску.

00:10:22.082 --> 00:10:28.998
В этом случае предпочтительным является
предпочтительней вариант выбирается

00:10:29.198 --> 00:10:29.958
по максимуму.

00:10:33.137 --> 00:10:40.010
Или минимум, если это приведённые затраты
ожидаемого показателя эффективности и

00:10:40.330 --> 00:10:43.287
он обозначается так: FOS.

00:10:43.687 --> 00:10:46.564
Ну, здесь на в тексте.

00:10:47.723 --> 00:10:49.921
То есть по максимуму FOS.

00:10:52.744 --> 00:10:58.386
Ситуация Б. ЛПР стремится избежать рисков,
соглашается на повышенный риск только в

00:10:58.426 --> 00:11:01.627
том случае, если это ему обеспечивает
повышенный доход.

00:11:02.027 --> 00:11:07.868
В этом случае при вариантах инвестирования
среди возможных альтернатив применяется

00:11:08.108 --> 00:11:09.388
правило доминирования.

00:11:12.844 --> 00:11:18.899
позволяющие обеспечить наилучшее для
инвестора соотношение между риском и

00:11:18.979 --> 00:11:19.461
доходностью

00:11:41.177 --> 00:11:44.977
При одинаковом уровне дохода из всех
возможных вариантов инвестирования

00:11:47.777 --> 00:11:51.778
предпочтение отдаётся инвестиционному
проекту с меньшим риском.

00:11:55.298 --> 00:11:57.018
И при равной степени риска

00:11:58.625 --> 00:12:05.545
Из всех вариантов выбирается тот, который
обеспечивает максимально ожидаемый доход.

00:12:06.585 --> 00:12:12.785
В итоге выбор проекта зависит от того, что
более важно для инвестора: надёжность или

00:12:13.025 --> 00:12:13.665
доходность.

00:12:20.485 --> 00:12:24.722
Исходя из этих предпосылок, рассмотрим
следующие критерии оценки риска.

00:12:29.079 --> 00:12:32.957
Первый — критерий — размаха вариаций,
показатели эффективности

00:12:33.157 --> 00:12:39.313
инвестиций, будь это показатель ЧД и

00:12:39.593 --> 00:12:40.992
Д-норма прибыли.

00:12:43.715 --> 00:12:50.398
То есть размах вариации, показатели
инвестиций при различных условиях

00:12:54.119 --> 00:12:55.799
реализации проекта.

00:12:57.480 --> 00:13:01.761
Например, при оптимистическом,
пессимистическом, средних вариантах.

00:13:01.961 --> 00:13:02.401
В этом случае

00:13:04.961 --> 00:13:11.280
То есть это размах вариации равня
максимальному значению эффекта

00:13:11.800 --> 00:13:18.360
минус минимальное значение эффективности
РФ — это размах

00:13:18.480 --> 00:13:22.319
вариации, показатель эффективности
какого-либо, например.

00:13:23.249 --> 00:13:28.047
A F максимум F минимум — это максимальное
и минимальное значение показателя

00:13:28.127 --> 00:13:34.924
эффективности при всех рассматриваемых
условиях

00:13:35.044 --> 00:13:36.084
реализации проекта

00:13:45.653 --> 00:13:47.413
Максимальное значение эффектив...

00:13:47.573 --> 00:13:53.375
показателя эффективности может быть равно
ЧТ

00:13:54.776 --> 00:13:56.776
максимальному значению ЧТ.

00:13:56.936 --> 00:14:02.138
А минимальное значение или
оптимистическому значению показателя ЧД.

00:14:02.828 --> 00:14:08.584
А минимальное значение этого показателя,
минимальное, показатель минимума,

00:14:08.824 --> 00:14:14.580
показателя эффективности, можно
рассматривать как пессимистическое

00:14:15.379 --> 00:14:17.298
значение показателя ChD.

00:14:21.158 --> 00:14:26.676
Из сравниваемых вариантов то считается
более рисковым, у которого размах вариации

00:14:26.916 --> 00:14:28.156
больше.

00:14:29.636 --> 00:14:35.394
Второй показатель, по которому можно
судить о размахе, размахе вариации

00:14:37.234 --> 00:14:42.992
вариации — это среднеквадратическое
отклонение, показатель эффективности.

00:14:45.137 --> 00:14:49.220
Данный критерий отражает, насколько в
среднем каждый вариант показателей

00:14:49.260 --> 00:14:51.261
эффективности отличается от ожидаемого.

00:15:02.884 --> 00:15:08.969
И он считается по формуле, где и вариант
или условия реализации проекта.

00:15:09.009 --> 00:15:15.695
Но корень квадратный значения суммы
разницы значения

00:15:15.855 --> 00:15:22.260
показателя эффективности по варианту и
минус ожидаемое значение.

00:15:25.344 --> 00:15:30.628
Эти величины разности в квадрате умножить
на вероятности по этому сценарию.

00:15:31.188 --> 00:15:33.990
И-и-и вариант условий реализации проекта.

00:15:36.352 --> 00:15:41.555
Варианты или условия iTV индексы П — это
вероятность реализации этого

00:15:45.449 --> 00:15:46.970
Варианты проекта.

00:15:51.815 --> 00:15:54.739
Так, ещё раз. Формула 12.

00:15:55.099 --> 00:15:58.983
Значит, это средне-квадратическое
отклонение показателя эффективности

00:15:59.223 --> 00:16:02.026
любого, либо CD, либо ИД.

00:16:02.538 --> 00:16:08.617
Данный критерий отражает, насколько в
среднем каждый вариант показатель

00:16:08.857 --> 00:16:11.336
эффективности отличается от ожидаемого.

00:16:13.455 --> 00:16:18.294
Каждый вариант — это значение Fi минус от
ожидаемого F.

00:16:18.334 --> 00:16:19.253
Ожидаемое.

00:16:20.291 --> 00:16:27.088
Разности даны в квадратах и исчисляется

00:16:27.208 --> 00:16:34.206
их сумма, умноженная на вероятности
реализации каждого варианта показателя

00:16:34.286 --> 00:16:35.245
эффективности.

00:16:35.913 --> 00:16:41.235
где индекс и-и варианты или условия
реализации проекта.

00:16:41.435 --> 00:16:48.037
Среднекотическое отклонение измеряется в
тех же единицах, что и показатель

00:16:48.277 --> 00:16:52.438
эффективности. Поскольку этот показатель
отражает абсолютную величину риска

00:17:00.049 --> 00:17:06.732
То удобен он при сравнении вариантов с
одинаковым ожидаемым доходом или

00:17:07.092 --> 00:17:08.893
значением показателя эффективности.

00:17:12.625 --> 00:17:17.662
В этом случае для ЛПР, то есть лица,
принимающего решение, предпочтительнее

00:17:17.702 --> 00:17:22.179
является вариант с меньшим значением,
конечно, средне-квадратического

00:17:22.339 --> 00:17:24.897
отклонения. Вот Sigma F.

00:17:28.637 --> 00:17:33.554
Далее — это коэффициент вариации КВ,
отражающий следующие показатели,

00:17:33.634 --> 00:17:38.710
отражающий величину риска на единицу на
единицу ожидаемого значения показателя

00:17:38.790 --> 00:17:39.549
эффективности.

00:17:44.907 --> 00:17:48.707
Ожидаемого показателя эффективности,
дохода или иной доходности.

00:17:48.987 --> 00:17:53.908
Он одобен для сравнения проектов с разными
уровнями ожидаемого дохода и определяется

00:17:54.108 --> 00:17:55.428
следующим образом.

00:17:56.508 --> 00:17:59.588
Средне-квадратическое отклонение, которое
выше было определено

00:18:00.752 --> 00:18:07.516
А, значит, в последней формуле делится на
значение показателя

00:18:07.597 --> 00:18:09.358
эффективности ожидаемого.

00:18:09.878 --> 00:18:11.759
То есть это относительный показатель.

00:18:21.103 --> 00:18:24.779
Понятно, что проект является менее
рискованным при меньшем значении

00:18:24.899 --> 00:18:26.057
коэффициента вариации

00:18:33.049 --> 00:18:35.047
понятно, да? Меньшее значение.

00:18:40.442 --> 00:18:46.563
Чем меньше это значение, тем, конечно,
больше рискованным является

00:18:46.923 --> 00:18:53.284
проект. Третий показатель: иногда для
учёта риска

00:18:53.884 --> 00:18:58.925
при отборе инвестиционного проекта из ряда
альтернатив используют методику изменения

00:18:59.045 --> 00:18:59.965
денежного потока.

00:19:02.481 --> 00:19:08.881
В этом случае пытаются определить
вероятность

00:19:09.761 --> 00:19:16.281
появления заданной величины денежного
потока для каждого года и каждого

00:19:16.401 --> 00:19:20.721
проекта. И здесь сумма вероятности
необязательно равна единице.

00:19:25.475 --> 00:19:30.880
Затем корректируют денежные потоки с
помощью понижающих коэффициентов или

00:19:31.160 --> 00:19:37.886
вероятностей и рассчитывают показатель,
величину показателя ЧД, то есть

00:19:38.046 --> 00:19:40.168
чистого дисконтированного дохода.

00:19:40.568 --> 00:19:46.053
Если корректировался поток затрат, то и в
этом случае рассчитываются интегральные

00:19:46.133 --> 00:19:46.573
затраты.

00:19:57.780 --> 00:20:02.864
Предпочтение отдаётся проекту с
максимальным ЧДД или минимальными

00:20:02.944 --> 00:20:04.545
интегральными затратами.

00:20:06.026 --> 00:20:08.948
Четвёртый показатель. При выборе варианта
инвестирования

00:20:12.033 --> 00:20:16.673
В условиях частичной неопределённости
используется используя критерии

00:20:16.753 --> 00:20:22.871
приведённых затрат или интегральных
затрат, а можно руководствоваться

00:20:23.031 --> 00:20:28.750
критерием минимума среднеэкономического
риска, обозначенного.

00:20:31.290 --> 00:20:36.326
Среднего, среднеэкономического риска, но
означается р-чертой, прошу прощения,

00:20:36.406 --> 00:20:37.845
р-чертой.

00:20:56.320 --> 00:20:58.961
Так. То есть чертой, вверху черта, так?

00:20:59.842 --> 00:21:05.645
Вот. И в этом случае он получается так,
здесь черта должна быть.

00:21:05.845 --> 00:21:12.128
Это сумма R относительных сумма умноженная
вероятности

00:21:13.994 --> 00:21:15.673
Э-э, по индексу Ж.

00:21:15.992 --> 00:21:18.990
Где Ж — индекс условия реализации проекта.

00:21:19.270 --> 00:21:22.827
То есть индекс условий реализации проекта,
например, сценариев.

00:21:23.506 --> 00:21:28.062
Допустим, J, если N сценариев, то J
меняется единицей на Н.

00:21:28.262 --> 00:21:32.099
П-Ж — вероятность наступления события J,
то есть сценария.

00:21:33.242 --> 00:21:35.480
Сумма ПЖ равня единице.

00:21:35.959 --> 00:21:42.552
И это рассматриваемый вариант проекта и то
есть им может меняться от

00:21:42.672 --> 00:21:43.591
единицы до M.

00:21:45.179 --> 00:21:48.061
Ер и Ж.

00:21:48.221 --> 00:21:53.505
Рассматриваем вариант проекта Р и Ж
относительно соотносительно относительный

00:21:53.666 --> 00:21:58.789
риск Р и Ж реализации события.

00:21:58.909 --> 00:22:03.873
Так, варианта проекта И при наступлении
условия Ж в этом случае

00:22:07.448 --> 00:22:13.606
Р относительно и J равно в числителе
затрат, приведённые интегральные затраты

00:22:13.766 --> 00:22:20.484
по проекту И при наступлении условия J, то
есть З и Ж — минус минимум

00:22:22.043 --> 00:22:25.882
минимум минимальные затраты по всем
рассматриваемым проектам при наступлении

00:22:26.042 --> 00:22:26.842
условия J.

00:22:31.866 --> 00:22:36.909
Вот такая формула. Относительный риск
отражает, насколько в относительном

00:22:37.029 --> 00:22:41.592
выражении затраты по каждому варианту
отличаются от варианта с минимальными

00:22:41.672 --> 00:22:48.636
затратами, как в формуле, так в каждых
конкретной условиях в

00:22:48.756 --> 00:22:50.437
каждом конкретных условиях.

00:22:50.517 --> 00:22:51.718
Например, оптимистическом

00:22:52.498 --> 00:22:56.576
...пессимистическом или наиболее вероятном
варианте, тогда же меняется от единицы до

00:22:56.696 --> 00:23:00.934
трёх как индекс.

00:23:01.534 --> 00:23:07.211
И пятое — это в условиях полной
неопределённости.

00:23:16.036 --> 00:23:20.191
При принятии инвестиционного решения можно
использовать элементы теории игр.

00:23:20.391 --> 00:23:25.505
Например, руководствуясь принципом
Максимина, то есть наилучшего из наихудших

00:23:25.585 --> 00:23:32.057
решений имени Макса, наихудшего из
наихудших решений.

00:23:32.700 --> 00:23:38.866
Можно выбрать оптимальное опти-
инвестиционное решение

00:23:39.867 --> 00:23:43.430
или решение игры или седловую точку.

00:23:43.510 --> 00:23:46.353
Это решение называется в следующей
ситуации.

00:23:47.314 --> 00:23:48.915
Допустим, такой пример.

00:23:51.702 --> 00:23:53.301
Два проекта A и B.

00:23:54.181 --> 00:23:57.420
Величина ЧТ при различных сценариях
развития.

00:23:57.620 --> 00:24:04.417
По проекту A, оптимистический сценарий
284, допустим, 1 000 ₽, а

00:24:04.537 --> 00:24:06.337
птимистический 168.

00:24:09.477 --> 00:24:16.365
Для проекта Б оптимистический 290 000, а
для оптимистического 152 000.

00:24:17.085 --> 00:24:22.211
Максимум в этом случае будет выбираться
как максимальный

00:24:26.575 --> 00:24:27.897
из минимальных значений.

00:24:29.502 --> 00:24:35.656
Наилучшего из наихудших — это будет
значение 168, потому что худшее значение

00:24:36.255 --> 00:24:37.893
152.

00:24:51.574 --> 00:24:55.653
Мини-макс наихудшего из наилучших — это
будет 168.

00:24:58.492 --> 00:25:03.091
И мы смотрим, что мини-макс совпадает с
Максимином 168.

00:25:03.451 --> 00:25:07.250
Это будет значение так называемой седловой
точки.

00:25:07.490 --> 00:25:13.448
И седловая точка илигры определяется
равенством максимина и мини-макса.

00:25:15.277 --> 00:25:19.834
Таким образом, решением будет проект A.

00:25:25.829 --> 00:25:27.628
То есть выбор проекта.

00:25:29.626 --> 00:25:33.743
Далее, анализ устойчивости и
чувствительности инвестиционного проекта к

00:25:33.863 --> 00:25:35.262
изменяющимся условиям.

00:25:36.837 --> 00:25:40.954
...как метод учёта риска и
неопределённости при оценке эффективности

00:25:41.154 --> 00:25:42.113
инвестиций.

00:25:49.347 --> 00:25:54.424
Эти методы являются менее точными по
сравнению с рассмотренными ранее.

00:25:54.623 --> 00:25:56.062
Если есть возможность...

00:25:57.848 --> 00:26:01.087
Использование вероятностного метода их не
используют

00:26:04.845 --> 00:26:10.483
Целью анализа является определение степени
влияния варьируемых факторов

00:26:13.322 --> 00:26:18.080
на финансовый результат проекта и
выявление наиболее значимых факторов.

00:26:19.746 --> 00:26:26.103
Наиболее распространённым методом
используемым для анализа

00:26:26.263 --> 00:26:31.060
чувствительности, является метод
имитационного моделирования в ситуации.

00:26:31.180 --> 00:26:35.059
Что произойдёт, если мы примем такие
условия?

00:26:35.952 --> 00:26:37.634
Или спасавим такие условия.

00:26:37.714 --> 00:26:44.319
В качестве результирующих показателей
используются показатели ЧД, ВНД,

00:26:44.399 --> 00:26:48.042
ИСО, а также ежегодные показатели

00:26:48.242 --> 00:26:55.007
проекта, например, прибыль, сальдо
накопленных реальных

00:26:55.087 --> 00:26:55.367
денег.

00:26:57.107 --> 00:27:02.148
Варьируюмым факторами могут быть следующие
факторы: объём производства,

00:27:03.148 --> 00:27:09.948
инвестиционные затраты и их составляющие,
издержки производства

00:27:10.228 --> 00:27:15.948
и их составляющие стоимость привлекаемого
капитала.

00:27:17.184 --> 00:27:23.872
Чем теснее связь между варьируемым
варьируемым фактором и результирующим

00:27:23.952 --> 00:27:30.199
фактором, результатом, то есть, тем больше
риск неблагоприятного развития ситуации.

00:27:31.480 --> 00:27:32.041
Выделяют

00:27:34.766 --> 00:27:37.326
Абсолютный и относительный анализ
чувствительности.

00:27:37.846 --> 00:27:43.646
Абсолютный анализ выявляет численные
отклонения результирующего показателя при

00:27:43.806 --> 00:27:45.646
изменении исходных данных.

00:27:47.406 --> 00:27:51.206
Относительный анализ определяет
относительное изменение результирующего

00:27:51.326 --> 00:27:51.966
показателя.

00:27:53.031 --> 00:27:54.910
Этапы анализа следующие.

00:27:56.230 --> 00:27:56.270
Первый

00:28:03.147 --> 00:28:09.545
этап — определения базисных значений
варьируемых факторов и подсчёт

00:28:09.705 --> 00:28:11.024
результирующих показателей.

00:28:12.583 --> 00:28:15.983
Второй этап — изменение факторов в
определённых пределах

00:28:22.622 --> 00:28:27.582
на какую-то фиксированную величину и
определение результирующих показателей при

00:28:27.702 --> 00:28:28.942
каждом изменении.

00:28:29.582 --> 00:28:30.422
И третий этап

00:28:31.924 --> 00:28:38.365
Это анализ полученных результатов в
табличной аллеграфической форме, выявление

00:28:42.886 --> 00:28:49.407
факторов в наивысшей степени влияющих на
успех проекта, которые должны

00:28:49.687 --> 00:28:51.248
контролироваться в первую очередь.

00:28:52.380 --> 00:28:58.658
Графическое изображение абсолютного
анализа чувствительности по показателю ЧД

00:28:59.458 --> 00:29:05.936
к изменению цены представлена к изменению
цены представлен на рисунке, который ниже.

00:29:06.376 --> 00:29:11.654
Значит, по горизонтальной прямой изменение
цены.

00:29:12.630 --> 00:29:15.992
А по вертикальной изменение величины ЧДД.

00:29:16.472 --> 00:29:21.794
Ну, мы видим, что цена критическая, это
пересечение, то есть

00:29:25.035 --> 00:29:25.915
этой кривой.

00:29:31.260 --> 00:29:35.223
Пересечению какой-либо какой-либо точке.

00:29:35.543 --> 00:29:42.387
В этой точке ЧД-Д равня нулю а потом ЧТД
увеличивается То есть зависимость показана

00:29:42.547 --> 00:29:46.349
между ценой и ЧД величиной ЧД.

00:29:46.869 --> 00:29:51.712
То есть на рисунке показан абсолютный
анализ чувствительности CD проекта к

00:29:51.832 --> 00:29:52.673
изменениям цены.

00:29:56.714 --> 00:30:02.273
Значения параметров, соответствующих
нулевым значениям результирующих

00:30:02.393 --> 00:30:05.633
показателей, называются предельными
критическими.

00:30:12.632 --> 00:30:17.952
На рисунке критическое, так это предельное
значение цены.

00:30:21.991 --> 00:30:24.230
...при которой ЧД обращаются в ноль.

00:30:24.749 --> 00:30:27.108
Предельно, при которой ЧД обращаются в
ноль.

00:30:28.307 --> 00:30:31.945
Ну а выш, если вышла, то ЧД начинают
увеличиваться.

00:30:34.424 --> 00:30:37.941
Аналич устойчивости проекта к изменяющимся
условиям.

00:30:38.781 --> 00:30:41.659
Степень устойчивости проекта может быть
охарактеризована

00:30:45.398 --> 00:30:50.995
показателями границ безбыточности и
предельных значений параметров

00:30:57.831 --> 00:31:03.107
Эти показатели используются только для
оценки устойчивости и не заменяют

00:31:04.900 --> 00:31:07.062
Показатели эффективности инвестиций.

00:31:08.182 --> 00:31:12.986
Показатели, допустим, показатель точки
безубыточности — это, конечно, и

00:31:13.106 --> 00:31:15.148
показатель границ безубыточности.

00:31:16.229 --> 00:31:23.074
Вот. Условия устойчивости проекта — это
удаление проекта значений параметров

00:31:23.435 --> 00:31:24.996
от предельных критических.

00:31:27.867 --> 00:31:33.031
Чем больше это удаление, тем устойчивым
является проект.

00:31:35.193 --> 00:31:41.398
Одним из отдельных параметров является
показатель VND минус предельное значение

00:31:41.558 --> 00:31:42.518
нормы дисконта.

00:31:45.467 --> 00:31:50.593
Как отмечалось уже, чем дальше значение
ВНД отстоит от нормы дисконта, принятой

00:31:50.713 --> 00:31:57.201
расчётах, тем выше запас прочности, то
есть устойчивость к изменяющимся условиям.

00:31:58.723 --> 00:32:01.406
Проект считается устойчивым.

00:32:04.981 --> 00:32:11.021
Если значение ВНД не менее

00:32:11.141 --> 00:32:18.100
25, от 25% до 30% а

00:32:18.220 --> 00:32:23.140
значение нормы дисконта при этом не
превышает уровня при малых и средних

00:32:23.220 --> 00:32:23.660
рисках.

00:32:41.604 --> 00:32:46.159
Ещё раз, проект считается устойчивым, если
значение ВНД не менее

00:32:46.639 --> 00:32:53.231
25—30%, а значение нормы дисконта при этом
не превышает уровень для малых и

00:32:53.311 --> 00:32:58.146
средних рисков. То есть, видите, 30 - 15 —
это в два раза больше.

00:33:00.285 --> 00:33:06.812
Теперь рассмотрим кейс-задачи, связанные,
связанные с

00:33:07.012 --> 00:33:09.655
определением рисков, величины рисков.

00:33:18.257 --> 00:33:20.218
Итак, первое, какие задачи.

00:33:20.298 --> 00:33:22.499
Имеется два варианта вложения капитала.

00:33:22.619 --> 00:33:28.903
Установлено, что при вложении капитала в
мероприятие A получается прибыль в размере

00:33:29.063 --> 00:33:35.266
25 000 с вероятностью 0,6, а мероприятие Б
— получение прибыли 30 000 и

00:33:35.827 --> 00:33:37.468
вероятностью 0,4.

00:33:37.628 --> 00:33:41.110
Определить ожидаемое получение прибыли от
вложения капитала.

00:33:49.830 --> 00:33:54.386
И второе — вероятность наступления события
субъективного и объективного метода.

00:33:54.706 --> 00:34:00.022
Ну, здесь количественно можно определить
очень просто для получения плучения

00:34:00.182 --> 00:34:03.979
прибыли. То есть 25 000 умножаем на 06.

00:34:05.538 --> 00:34:06.897
Так. И

00:34:09.835 --> 00:34:12.198
Тридцать тысяч умножаем на 04.

00:34:13.239 --> 00:34:17.284
Значит, получаем 25 на 06.

00:34:23.973 --> 00:34:24.613
Пятнадцать.

00:34:26.010 --> 00:34:32.566
А 30 на 0,4 12.

00:34:32.885 --> 00:34:36.723
Значит, первый вариант более
предпочтительным является.

00:34:36.843 --> 00:34:39.801
ПП является 15, во втором — двенадцать
тысяч.

00:34:43.633 --> 00:34:48.586
Вероятность так. Ну, объясним
субъективным, понятно, чистое количество

00:34:50.104 --> 00:34:51.023
можно определить.

00:34:52.780 --> 00:34:54.897
Второе, допустим, какие задачи?

00:34:54.937 --> 00:34:56.776
Имеется два варианта вложения капитала.

00:34:56.855 --> 00:35:02.729
Установлено, что при вложении капитала
предприятие, допустим, A получится 15 000,

00:35:02.849 --> 00:35:05.527
так имеется вероятность 0,1.

00:35:05.806 --> 00:35:10.002
А при вложении B получается девять при
вероятности

00:35:12.513 --> 00:35:19.198
Ноль девять. Значит, в первом случае
получаем 1,5 млн

00:35:19.479 --> 00:35:26.324
₽. Во втором случае получаем чуть больше 8
млн

00:35:26.564 --> 00:35:32.569
₽. Конечно, тут совершенно видно, что
первый вариант гораздо лучше.

00:35:33.461 --> 00:35:36.539
Следующее. Пусть имеется два
инвестиционных проекта.

00:35:37.099 --> 00:35:40.577
Первый с вероятностью 0,6 обеспечивает
прибыль 15, так

00:35:45.735 --> 00:35:49.813
и, однако с вероятностью 0,4 может
потерять 0,3.

00:35:49.973 --> 00:35:52.012
Для второго варианта с вероятностью 0,8

00:35:53.249 --> 00:35:57.646
Можно получить прибыль девять, а с
вероятностью 0,2 потерять два.

00:35:57.726 --> 00:36:01.523
Какой лучше выбрать? Тоже задача очень
простая.

00:36:01.963 --> 00:36:06.959
Значит, в первом случае 15.06

00:36:10.037 --> 00:36:11.955
получаем девять.

00:36:16.363 --> 00:36:16.882
Минус

00:36:23.158 --> 00:36:24.797
043.

00:36:29.672 --> 00:36:34.752
Это будет -1,2 млн рублей.

00:36:35.153 --> 00:36:39.633
И получаем в результате 7,8.

00:36:42.234 --> 00:36:48.355
Теперь следующий проект 08 — это 7,2
будет.

00:36:50.179 --> 00:36:55.305
Миллионы минус 02 на два — это будет

00:36:59.149 --> 00:37:05.557
ноль четыре.

00:37:08.702 --> 00:37:14.664
Отнимаем четыре, семь, два, получаем шесть
и восемь.

00:37:15.905 --> 00:37:18.786
Получается, что первый проект лучший,
несмотря на потери.

00:37:18.906 --> 00:37:22.147
Вот очень простой метод для определения.

00:37:22.227 --> 00:37:25.068
Следующий. Следующая задача.

00:37:27.534 --> 00:37:30.534
То есть понятно, как определяется, очень
просто.

00:37:47.098 --> 00:37:52.537
Акционерное общество «Фотоцвет» —
небольшой производитель химических

00:37:52.657 --> 00:37:57.256
креактивов, которое используется
фотостудиями, допустим, для производства

00:37:57.456 --> 00:37:59.376
фильмов, изготовления фильмов.

00:38:00.056 --> 00:38:06.334
Президент продаёт в течение недели 5 целых
28 или 17 ящиков.

00:38:07.287 --> 00:38:11.445
БЦ — это продукт такой для кино.

00:38:12.045 --> 00:38:13.724
От продажи каждого ящика

00:38:19.321 --> 00:38:22.680
получается 8 е прибыли условных единиц.

00:38:22.920 --> 00:38:25.279
Можно перевести любые денежную единицу.

00:38:25.750 --> 00:38:30.671
Как и многие фотографические реактивы,
БС-6 имеют малый срок годности, очень

00:38:30.951 --> 00:38:35.871
малый. Поэтому, если ящик не продан к
концу недели, он должен быть уничтожен.

00:38:36.351 --> 00:38:40.791
Каждый ящик обходится в 29 €E, то есть
денежных единиц.

00:38:41.408 --> 00:38:44.811
Не УЕ, а DЕнежных единиц.

00:38:45.331 --> 00:38:52.097
Вероятность продать 5,28 и 17 в течение
недели равны 0,45,35 и

00:38:52.217 --> 00:38:55.019
0,2. Как посоветуете поступить?

00:38:55.179 --> 00:38:59.223
Как вы порекомендуете поступить, чтобы эта
фирма

00:39:01.051 --> 00:39:07.251
Э-э-э могла сделать, продать с добавкой
значительно про Как вам поступить?

00:39:07.371 --> 00:39:14.210
Хотите? Рекомендуйте, если вы эта фирма
могла сделать БЦ с добавкой,

00:39:14.290 --> 00:39:16.770
значительно продлевающей срок его
годности.

00:39:18.707 --> 00:39:23.912
Ну, здесь надо, конечно, продумывать все
эти варианты, так.

00:39:24.152 --> 00:39:27.115
И ничего сложного тоже нет.

00:39:31.760 --> 00:39:32.961
Так, следующие задачи?

00:39:33.041 --> 00:39:34.202
Какие задачи? Компания

00:39:36.060 --> 00:39:40.738
Производящий стиральный порошок работает в
условиях свободной конкуренции.

00:39:41.457 --> 00:39:45.455
Порошок выпускается блоками, причём цена
одного блока в будущем месяце является

00:39:45.895 --> 00:39:52.891
неопределённой 10 ₽ с вероятностью 0,3, 15
₽ с

00:39:53.090 --> 00:39:54.290
вероятностью 0,5.

00:39:55.792 --> 00:40:00.276
...и 20 ₽ с вероятностью 0,2.

00:40:04.039 --> 00:40:05.721
Полные затраты.

00:40:08.523 --> 00:40:11.766
Так, посмотрим, слишком здесь различается,
так?

00:40:18.585 --> 00:40:19.705
Вот таким образом.

00:40:29.858 --> 00:40:31.457
Более понятно.

00:40:32.856 --> 00:40:36.254
Когда сделали формат полный, тогда вот

00:40:37.422 --> 00:40:38.943
Сместились данные.

00:40:40.144 --> 00:40:44.547
Значит, компания, производящая стиральный
порошок в условиях свободной конкуренции.

00:40:44.628 --> 00:40:49.952
Порошок выпускается блоками с
соответствующими данными, так и полные

00:40:50.112 --> 00:40:53.995
затраты на производство блоков стирального
порошка определяются следующей

00:40:54.075 --> 00:40:55.036
зависимостью: dQ

00:40:56.172 --> 00:40:59.291
Это количество продукции.

00:40:59.451 --> 00:41:01.571
АПЗ — полные затраты.

00:41:04.290 --> 00:41:09.449
Надо построить таблицу решений, определить
суточный выпуск продукции в блоках, при

00:41:09.609 --> 00:41:12.608
котором среднесуточная прибыль будет
максимальной.

00:41:13.008 --> 00:41:13.648
Ну, тоже здесь

00:41:14.954 --> 00:41:21.553
А так, э-э, вероятн- умножаем на
вероятности цены одного блока, так

00:41:24.032 --> 00:41:27.271
и подставляем в это уравнение.

00:41:27.391 --> 00:41:31.270
Получаем полные затраты для всех трёх.

00:41:32.818 --> 00:41:35.098
Исходу из трёх ситуаций.

00:41:36.178 --> 00:41:42.816
Или для как? Нет, для всех трёх для

00:41:43.096 --> 00:41:48.295
ситуации, то есть со стоимостью 10 ₽, 15 ₽
и 20 ₽.

00:41:48.415 --> 00:41:50.215
То есть можно очень просто посчитать.

00:41:52.410 --> 00:41:56.134
Это, значит, будет 0,3.

00:42:01.820 --> 00:42:07.866
Далее 7,5 и 20.

00:42:09.045 --> 00:42:10.324
Если ноль, так?

00:42:10.444 --> 00:42:13.724
То здесь, конечно, будет ноль.

00:42:14.003 --> 00:42:18.082
И подставим в это уравнение и получим
полные затраты.

00:42:18.122 --> 00:42:21.882
И сравним полные затраты для разных
вариантов.

00:42:21.962 --> 00:42:24.201
Где они ниже, значит, это и будет решение.

00:42:26.508 --> 00:42:32.262
Так, следующий магазин продаёт в розницу
молочные продукты.

00:42:32.342 --> 00:42:37.417
Значит, читаем. Директор магазина должен
определить, сколько бидонов сметаны

00:42:37.577 --> 00:42:40.574
следует купить у производителя торговли в
течение недели.

00:42:40.654 --> 00:42:42.452
Вероятность того, что спрос на сметану

00:42:43.907 --> 00:42:50.105
В течение недели будет 5, 20, 15 и6
бетонов и, соответственно,

00:42:50.665 --> 00:42:53.984
вероятности 02.02.05.01.

00:42:55.624 --> 00:43:01.462
Покупка одно битонной сметаны обходится
магазину в 56 ₽, продаётся сметана по

00:43:01.582 --> 00:43:03.782
71. Если сметана

00:43:06.475 --> 00:43:10.157
Не продаётся в течение недели, она
портится, магазин, надо её выбрасывать

00:43:10.317 --> 00:43:12.479
просто, и магазин несёт убытки.

00:43:13.199 --> 00:43:17.762
Сколько бидона сметаны желательно
приобрести для продажи?

00:43:18.362 --> 00:43:20.884
Какова ожидаемая ценность этого решения?

00:43:22.888 --> 00:43:29.088
Ну, желательно, чтоб не приобрести в таком
случае, чтоб бидоны не выбрасывались через

00:43:29.328 --> 00:43:36.208
неделю, так? То есть

00:43:36.408 --> 00:43:38.248
мы перемножаем вероятности.

00:43:38.993 --> 00:43:45.147
На сметане, так? На количество хмм
покупаемых бидонов.

00:43:45.787 --> 00:43:47.745
И умножаем на цену.

00:43:52.341 --> 00:43:53.860
56 ₽.

00:43:54.180 --> 00:43:56.817
Потом умножаем на цену 71 ₽.

00:43:58.365 --> 00:44:00.639
Получаем разницу, получаем прибыль.

00:44:01.198 --> 00:44:03.392
Но если опять же это в течение недели.

00:44:17.563 --> 00:44:21.478
То есть стоимостная ценность будет
определяться в зависимости от того,

00:44:22.118 --> 00:44:25.634
сколько в неделю вы купили бидонов
сметаны.

00:44:26.113 --> 00:44:27.672
Все данные здесь даны.

00:44:28.630 --> 00:44:30.149
Следующая задача.

00:44:31.427 --> 00:44:32.586
Автомобильный завод.

00:44:35.676 --> 00:44:38.354
Получается реле поворота от двух
поставщиков A и B.

00:44:38.434 --> 00:44:42.192
Качество этих изделий характеризуется в
данной данной таблице.

00:44:42.312 --> 00:44:47.348
Процент брака — вероятность для поставщика
A.

00:44:50.226 --> 00:44:52.425
Вероятность для поставщика B.

00:44:52.924 --> 00:44:55.367
Тоже вероятность сдана.

00:44:56.728 --> 00:45:02.894
Полные затраты, связанные с ремонтом
одного бракованного реле 50 ₽.

00:45:03.334 --> 00:45:08.899
Реле поступает партиями по столько штук,
поскольку качество изделий

00:45:09.820 --> 00:45:13.303
хуже, так мы видим, что по этим данным, та

00:45:15.079 --> 00:45:18.762
Он уступает всю партию за на 300 ₽
дешевле.

00:45:18.842 --> 00:45:22.244
Построить дерево решений, какого лучше
выбрать поставщика

00:45:27.127 --> 00:45:31.570
смотрим, умножаем вероятности на процент
брака.

00:45:32.201 --> 00:45:34.242
Для первого и второго поставщика.

00:45:35.323 --> 00:45:41.367
И смотрим, где, так сказать, процент брака
выше и

00:45:41.647 --> 00:45:48.371
ниже. Умножаем, так, умножаем на,
соответственно, на

00:45:48.571 --> 00:45:51.213
поступления, так в штуках.

00:45:51.710 --> 00:45:58.154
Вот. И брак имеется в виду, что имеется в
виду?

00:45:58.875 --> 00:46:02.357
Что полные затраты с ремонтом — 50 ₽.

00:46:05.079 --> 00:46:09.322
Если, значит, поставим бракованный,
значит, поступает так

00:46:12.178 --> 00:46:17.256
То, следовательно, надо посчитать, сколько
реле будет отбраковано и какие затраты на

00:46:17.376 --> 00:46:23.334
это пойдут. И прежде чем у поставщика Б

00:46:24.333 --> 00:46:26.852
естественно есть уступка 300 ₽.

00:46:27.212 --> 00:46:31.091
И просто надо построить дереву дерево,
решение — это значит последовательность

00:46:31.451 --> 00:46:32.010
решений.

00:46:33.351 --> 00:46:35.991
этой задачи это будет дерево решений.

00:46:36.711 --> 00:46:38.711
Выбираем, какой поставщик лучше.

00:46:39.111 --> 00:46:43.872
То есть имеется в виду, у какого
поставщика больше просто будет доход и

00:46:44.072 --> 00:46:46.192
меньше затраты на ремонт.

00:46:48.832 --> 00:46:49.632
Так-с.

00:47:06.836 --> 00:47:11.679
Следующая задача. Компания производит
продукты из сыра на экспорт.

00:47:13.160 --> 00:47:18.443
Значит, решается вопрос, сколько ящиков
сырной пасты следует производить в течение

00:47:18.603 --> 00:47:25.247
месяца вероятность того, что спрос на
сырные в течение

00:47:25.567 --> 00:47:28.569
месяца будет 3—8—17—4 ящика.

00:47:29.113 --> 00:47:32.988
Равны, соответственно, следующим
вероятностям.

00:47:33.787 --> 00:47:40.699
Затраты на производство одного ящики равны
$12,32.

00:47:41.139 --> 00:47:45.174
Компания продаёт каждый ящик по цене $62.

00:47:46.146 --> 00:47:47.386
Лучше в рублях.

00:47:49.987 --> 00:47:54.509
Если не продаёт в течение месяца, то она
портится, и продукция не получает дохода.

00:47:54.949 --> 00:47:58.750
Сколько ящиков следует производить в
течение месяца?

00:48:02.111 --> 00:48:04.032
Ну, здесь то же самое, нужно определить

00:48:05.388 --> 00:48:11.549
Так сказать, вероятность производства всех
этих ящиков совокупную, так, потом

00:48:11.949 --> 00:48:18.631
определить за счёт этого затраты на все
ящики и исходя из

00:48:18.751 --> 00:48:25.553
цены, определить максимум

00:48:25.673 --> 00:48:26.153
прибыли.

00:48:27.713 --> 00:48:32.111
Исходя из максимума прибыли определить
количество ящиков, которое следует

00:48:32.231 --> 00:48:35.829
производить в течение месяца.

00:48:38.347 --> 00:48:42.825
Извините мороз.

00:48:43.664 --> 00:48:45.143
В квартире тоже холодно.

00:48:51.656 --> 00:48:58.371
Приобретённый опцион на покупку акций
через 90 дней по цене 630

00:48:58.731 --> 00:49:02.888
₽ за акции премия

00:49:05.328 --> 00:49:07.049
Равна 10 ₽ за акции.

00:49:07.129 --> 00:49:12.734
Определить результаты сделки для
покупателя опционение 90 дней курс

00:49:12.814 --> 00:49:16.617
составит либо 16 615 ₽, либо 640

00:49:27.111 --> 00:49:33.594
Конечно, знать формулу, по которой это
определяется дата сделки именно 90

00:49:33.834 --> 00:49:36.355
дней, 3 месяца

00:49:40.636 --> 00:49:42.957
и, используя эту формулу, получить
результат.

00:49:45.450 --> 00:49:47.692
Практически здесь риски учитываются.

00:49:49.453 --> 00:49:53.936
Следующее задание

00:49:58.018 --> 00:50:02.141
для построения рискового профиля,
рискового профиля производственного

00:50:02.221 --> 00:50:02.781
предприятия.

00:50:03.298 --> 00:50:07.295
То есть студентам надо описать модельное
предприятие, по которому они должны

00:50:07.535 --> 00:50:09.214
построить рисковый портфель.

00:50:09.534 --> 00:50:14.770
Рисковый портфель имеется в виду из акций
ценных бумаг, которые имеют определённый

00:50:14.850 --> 00:50:19.367
уровень риска. Необходимо провести
качественный анализ рисков.

00:50:21.242 --> 00:50:27.277
Осуществить оптимальный выбор
инструментов, то есть к-рискам

00:50:27.437 --> 00:50:32.593
качественный анализ означает происхождение
рисков, их, так сказать, содержание.

00:50:34.072 --> 00:50:37.829
Осуществить оптимальный выбор инструментов
для количественной оценки рисков.

00:50:38.843 --> 00:50:43.721
Это имеется в виду, используя те формулы,
которые у нас были выше

00:50:48.599 --> 00:50:55.317
включая математическое ожидание, а также
дать рекомендации по применению

00:50:55.437 --> 00:50:56.836
методов реагирования на риск.

00:50:58.958 --> 00:51:00.597
Следующие кейс задачи.

00:51:01.836 --> 00:51:07.712
Первое — тоже приобретён аупцион на
продажу акций через 90 дней

00:51:10.031 --> 00:51:12.629
по цене 740.

00:51:12.789 --> 00:51:15.308
Уплаченная премия — 15 ₽ за акцию.

00:51:19.640 --> 00:51:23.157
Определите результаты сделки для
покупателя опциона, если через 90 дней

00:51:23.197 --> 00:51:27.034
курс акций составит 725 либо 755 ₽.

00:51:27.114 --> 00:51:29.352
Ну, задачи подобные вышеизложены.

00:51:30.431 --> 00:51:36.745
Следующая задача — цена опциона опциона,
кол опциона 460 ₽ за акции.

00:51:37.855 --> 00:51:39.574
Премия 5 ₽ за акцию.

00:51:40.094 --> 00:51:41.414
Это при продаже.

00:51:44.053 --> 00:51:50.771
Цена исполнения пута опциона по той на
этой же акции 420 ₽ за акции,

00:51:50.851 --> 00:51:52.651
премия 77 ₽ за акцию.

00:51:52.731 --> 00:51:54.930
Срок исполнения опциона — 60 дней.

00:51:56.255 --> 00:52:01.297
Определить прибыль, убыток или убыток
покупателей опционов, если через 60 дней

00:52:01.378 --> 00:52:06.981
курс акции составит либо 470 ₽, либо 430.

00:52:07.781 --> 00:52:12.463
Но здесь надо просто разницу знать между
колле-опционом и пут-опционом.

00:52:12.826 --> 00:52:18.743
...и решить подобно тем задачам, которые
были решены выше.

00:52:20.782 --> 00:52:26.579
Следующая задача: игрок продаёт без
покрытия акций по цене 600 ₽ за акцию.

00:52:26.859 --> 00:52:32.296
Определить прибыль или убыток покупателю
опционов, если на дату реализации

00:52:32.536 --> 00:52:32.975
контракта

00:52:37.891 --> 00:52:41.375
Курс акции составит либо 700, либо 650 ₽.

00:52:48.264 --> 00:52:52.388
Здесь тоже очень просто определяется
поэтому вычитанием, поэтому ничего

00:52:52.669 --> 00:52:53.430
сложного нет.

00:52:53.765 --> 00:52:59.964
Следующие кейс задачи — идентификация
рисков основан на

00:53:00.723 --> 00:53:07.642
несуществующем предприятии, условный
механический

00:53:07.762 --> 00:53:11.442
завод. Приведём некоторые данные по этой
фирме.

00:53:12.844 --> 00:53:19.722
Градостроящее — это градообразующее
предприятие в городе, в котором

00:53:19.802 --> 00:53:21.042
60 000 жителей.

00:53:21.082 --> 00:53:22.482
Ну, условные цифры.

00:53:23.001 --> 00:53:29.960
Устойчивое положение на рынке, ммм, то
есть он является монополистом.

00:53:31.856 --> 00:53:33.617
Численность работающих 5 000.

00:53:33.697 --> 00:53:39.341
Основные финансовые показатели
капитализация РТС 3 млрд ₽

00:53:44.504 --> 00:53:46.185
Выручка 4 млрд руб.

00:53:48.855 --> 00:53:52.291
Чистая прибыль 0,4 млрд руб.

00:53:52.530 --> 00:53:58.363
Кейс показывает порядок применения
стандарта Фирма и предназначена для

00:53:58.442 --> 00:54:00.959
демонстрации возможностей
риск-менеджмента.

00:54:03.503 --> 00:54:07.308
Применение риск-менеджмента начинается с
идентификации риска.

00:54:07.428 --> 00:54:13.717
Пример перечня рисков, а также возможные
методы их идентификации приведены в

00:54:13.797 --> 00:54:14.318
таблице.

00:54:18.404 --> 00:54:22.167
Надо обратить внимание на количество
рисков, всего их 34.

00:54:22.768 --> 00:54:27.493
Скорее всего, для такого завода их должно
быть от 30 до 50.

00:54:29.615 --> 00:54:33.899
Расчёт рисков, как осуществляется расчёт
разных типов рисков.

00:54:34.620 --> 00:54:41.181
Представлен колонки расчёт рисков этот

00:54:41.461 --> 00:54:45.382
расчёт относительно прост, потому что
используется показатель капитализации.

00:54:45.622 --> 00:54:50.302
Надо обратить внимание, что в случае
невозможности его использования

00:54:51.506 --> 00:54:57.978
То есть, допустим, отсутствие рыночных
котировок можно оценивать каждый из рисков

00:54:58.177 --> 00:54:59.695
другими методами.

00:55:04.409 --> 00:55:07.126
Пример показатель abitra.

00:55:08.674 --> 00:55:12.518
Эбита. Возможные варианты снижения
выявленных

00:55:12.638 --> 00:55:20.846
рисковки,

00:55:20.886 --> 00:55:21.487
варианты.

00:55:35.818 --> 00:55:38.617
Почему-то сдвинулось сейчас.

00:55:38.736 --> 00:55:45.173
Так. Возможны варианты снижения выявления
рисков

00:55:47.771 --> 00:55:49.130
выявленных рисков.

00:55:49.330 --> 00:55:53.328
В колонке: варианты движения выявленных
рисков рассмотрены возможные варианты

00:55:53.448 --> 00:55:54.127
мероприятий.

00:55:58.263 --> 00:56:02.223
По управлению рисками. Надо обратить
внимание на то, что для многих рисков в

00:56:02.263 --> 00:56:07.342
качестве варианта указывается удержание
риска.

00:56:07.902 --> 00:56:14.820
Это значит не то, что риск вообще
поддаётся снижению, а только

00:56:15.100 --> 00:56:18.940
то, что в конкретной ситуации риск
целесообразно удерживать.

00:56:31.687 --> 00:56:37.005
Итак, таблица. Типы рисков в первой
колонке, во второй расчёт риска, в третьей

00:56:40.124 --> 00:56:42.683
возможные варианты снижения выявленных
рисков.

00:56:44.197 --> 00:56:50.675
Значит, стратегический первый тип рисков —
стратегические риски расчёт возможен

00:56:51.475 --> 00:56:53.714
необходим стратегических рисков.

00:56:54.114 --> 00:56:57.113
Варианты снижения стратегических рисков.

00:57:00.512 --> 00:57:02.511
Здесь не указывается ниже.

00:57:04.555 --> 00:57:07.033
Финансовые риски.

00:57:07.472 --> 00:57:09.391
Расчёт финансовых рисков возможен.

00:57:09.471 --> 00:57:12.389
Варианты снижения тоже этих рисков
возможны.

00:57:12.588 --> 00:57:13.947
Операционные риски.

00:57:14.707 --> 00:57:19.263
Расчёт операционных рисков необходим,
варианты снижения операционных рисков

00:57:19.703 --> 00:57:22.661
имеются. Риски опасности.

00:57:22.900 --> 00:57:25.179
Расчёт рисков опасностей возможен.

00:57:26.560 --> 00:57:31.032
Как и варианты снижения рисков, опасности.

00:57:31.351 --> 00:57:33.627
Типы рисков.

00:57:34.106 --> 00:57:36.382
К стратегическим рискам относится.

00:57:36.821 --> 00:57:37.740
Что относится?

00:57:48.306 --> 00:57:49.160
Прошу прощения.

00:58:19.619 --> 00:58:23.502
К стратегическим рискам может относиться
смена смена губернатора, то есть

00:58:23.582 --> 00:58:27.705
губернаторской власти, которая может
привести к конфликтам с органами

00:58:27.865 --> 00:58:31.707
исполнительной власти и затруднениям
текущей деятельности предприятия.

00:58:33.188 --> 00:58:35.870
Здесь используются известные

00:58:39.662 --> 00:58:46.342
Опять пресс-анализ, который рассматривали
как-то в лекциях, так новые

00:58:46.422 --> 00:58:52.582
методы анализа сдвигаются, извините.

00:58:59.422 --> 00:58:59.462
И

00:59:01.606 --> 00:59:08.419
Есть ли анализующее что может

00:59:08.580 --> 00:59:09.942
относиться к стратегическим рискам?

00:59:09.983 --> 00:59:11.425
Приход иностранные компании.

00:59:13.940 --> 00:59:18.345
...при этом усиливается конкуренция, что
может привести к потере доли риска,

00:59:18.425 --> 00:59:21.028
соответственно, доходов и прибыли и
капитализации.

00:59:21.148 --> 00:59:24.633
Здесь тоже используется Брест-анализ и
Pestlанализ.

00:59:25.634 --> 00:59:28.277
Далее, падение рентабельности отрасли.

00:59:29.933 --> 00:59:34.450
Отраслевая рентабельность может снизиться
из-за структурных изменений в экономике.

00:59:34.689 --> 00:59:41.445
Используется также здесь метод какой
идентификации рисков Брест

00:59:41.645 --> 00:59:43.603
анализ и Пестанализ.

00:59:44.163 --> 00:59:44.882
Следующий.

00:59:45.464 --> 00:59:48.382
Стратегический риск. Отсутствие новых
продуктов.

00:59:49.102 --> 00:59:55.978
Жизненный цикл может подойти к окончанию.

00:59:56.178 --> 01:00:03.055
Отсутствие новых продуктов может привести

01:00:03.255 --> 01:00:06.573
к потере бизнеса. Используются те же типы
анализов.

01:00:12.960 --> 01:00:15.600
Старение применяемых технологий.

01:00:16.360 --> 01:00:23.121
Старение технологий приводит к снижению
рентабельности бизнеса в итоге

01:00:23.241 --> 01:00:29.202
избыточные затраты на трудовые возникают
избыточные затраты на трудовые ресурсы,

01:00:29.282 --> 01:00:33.482
топливо и энергию, что приводит к полной
неконкурентоспособности предприятия.

01:00:36.836 --> 01:00:42.111
Прямые затраты на производство продукции
будут превышать цену продажи конкурентов.

01:00:49.744 --> 01:00:51.822
Изменение отраслевого законодательства.

01:00:51.862 --> 01:00:52.541
В настоящее время

01:00:53.707 --> 01:00:57.749
Производство не удовлетворяет требованиям
законодательства.

01:00:57.829 --> 01:01:03.113
Однако в законодательстве существует
оговорка о разрешении эксплуатации

01:01:03.273 --> 01:01:06.955
подобных объектов запрещено строительство
новых.

01:01:07.035 --> 01:01:10.557
В случае отмены такой оговорки в
кратчайшие сроки будет необходимо

01:01:11.077 --> 01:01:12.598
строительство нового завода.

01:01:13.360 --> 01:01:15.602
Здесь тоже песли-анализ используется.

01:01:16.563 --> 01:01:20.206
Допустим, это может быть запрет сброса
сточных вод.

01:01:22.328 --> 01:01:26.411
В этом случае необходимо будет создать
сомкнутую систему водоснабжения завода,

01:01:26.491 --> 01:01:28.413
что приведёт к значительным затратам.

01:01:28.973 --> 01:01:30.294
Тоже после анализ.

01:01:30.375 --> 01:01:32.737
Отсутствие персонала требует квалификации.

01:01:33.863 --> 01:01:38.224
Развал системы образования и отсутствие в
ближайшем притоке молодых кадров — не

01:01:38.304 --> 01:01:43.106
развал, ухудшение, конечно, может привести
к отсутствию персонала, требований к

01:01:43.146 --> 01:01:47.948
квалификации и, как следствие, срыва
производственной программы либо

01:01:48.628 --> 01:01:50.909
невозможности увеличения объёма
производства.

01:01:51.425 --> 01:01:58.421
Что будет стиплялиз и последние потери
из-за снижения численности

01:01:58.621 --> 01:02:00.900
населения в регионе.

01:02:02.939 --> 01:02:06.617
Это снижение численности приведёт к
уменьшению рынка и в количественном

01:02:06.697 --> 01:02:07.297
отношении.

01:02:08.001 --> 01:02:13.200
То есть снижение потребления в штуках
используется тип Lit анализ.

01:02:13.960 --> 01:02:16.639
Следующий тип рисков — финансовые риски.

01:02:23.783 --> 01:02:25.864
Теперь финансовые риски рассмотрим.

01:02:26.424 --> 01:02:28.024
Валютный риск прежде всего.

01:02:28.624 --> 01:02:33.384
То есть некоторые, допустим, договоры в
долларах США с условием отсрочки платежа.

01:02:33.464 --> 01:02:36.744
Падение курса доллара может приводить к
потере МЗ.

01:02:37.304 --> 01:02:42.344
Анализ существующих договоров необходимо
предусматривать.

01:02:43.371 --> 01:02:49.088
При анализе существующих договоров
кредитные существует риск, существует

01:02:49.208 --> 01:02:54.526
значительная просроченная дебиторская
задолженность, периодически проводятся и

01:02:54.606 --> 01:03:00.723
списания. Однако изменить ситуацию
практически невозможно.

01:03:02.806 --> 01:03:08.279
Здесь нужно оценивать платёжеспособность
дебиторов компании и проводить анализ

01:03:08.359 --> 01:03:11.116
динамики просроченной дебиторской
задолженности.

01:03:11.875 --> 01:03:13.433
Далее потери ликвидности.

01:03:13.553 --> 01:03:17.947
Предприятие имеет только короткие кредиты
в случае необходимости

01:03:20.483 --> 01:03:25.641
При экстренном кредитования могут
увеличиваться процентные ставки.

01:03:30.997 --> 01:03:35.635
При этом с самим кредитованием проблем
возникнуть не должно из-за наличия

01:03:35.715 --> 01:03:37.993
значительного количества залоговой массы.

01:03:39.858 --> 01:03:44.019
Здесь нужно, конечно, оценивать уровень
финансового управления.

01:03:44.700 --> 01:03:46.300
Далее — ножницы.

01:03:46.580 --> 01:03:49.301
Цена контракта фиксируется на один год.

01:03:49.581 --> 01:03:55.343
В случае резкого роста цен на металлы,
летальные геоматериалы возможны финансовые

01:03:55.423 --> 01:03:58.024
потери. Используется здесь престный
анализ.

01:04:00.114 --> 01:04:02.033
Налоговые претензии.

01:04:03.433 --> 01:04:05.072
Налоговые претензии, прошу прощения.

01:04:05.112 --> 01:04:09.431
В предыдущие годы завод использовал
агрессивные формы оптимизации

01:04:09.631 --> 01:04:10.910
налогообложения.

01:04:11.230 --> 01:04:15.388
В частности, практически вся прибыль
обналичивалась.

01:04:16.869 --> 01:04:18.830
А зарплата выдавается в конвертах.

01:04:19.110 --> 01:04:23.193
В связи со сменой начальника инспекции
возможен пристальный анализ деятельности

01:04:23.393 --> 01:04:29.478
предприятия и до исчисления естественно
налогов.

01:04:29.758 --> 01:04:34.722
В этом случае необходимо проводить анализ
схемы финансово-хозяйственной

01:04:34.842 --> 01:04:35.402
деятельности.

01:04:36.855 --> 01:04:41.012
Следующий и последний риск — это
увеличение стоимости ведущего

01:04:41.132 --> 01:04:47.086
строительства. Как показывает практика,
взаимоотношения с подрядчиком, ведущим

01:04:47.246 --> 01:04:53.721
строительство по итогам работы
предварительная цена значительно

01:04:53.800 --> 01:04:54.640
увеличивается.

01:05:00.109 --> 01:05:05.183
Здесь использовать надо статистические
методы и анализ проектной и

01:05:05.383 --> 01:05:09.499
проанализировать осуществлять анализ
проектно-сметной документации.

01:05:09.579 --> 01:05:11.656
Следующие риски — операционные.

01:05:13.494 --> 01:05:16.611
Прежде всего, это неэффективные
маркетинговые кампании.

01:05:20.410 --> 01:05:23.811
Здесь эффективность маркетинговой кампаний
никак не оценивается.

01:05:23.891 --> 01:05:29.972
При этом осуществляется значительное
количество рекламных

01:05:30.613 --> 01:05:35.494
мероприятий от участия в выставках до
размещения щитов.

01:05:37.454 --> 01:05:41.618
В этом случае необходим анализ
существующих бизнес-процессов планирования

01:05:42.419 --> 01:05:47.424
и исполнения рекламных кампаний и
отчётности по ним.

01:05:49.426 --> 01:05:51.228
Недополучение выручки от продаж.

01:05:51.348 --> 01:05:53.590
Каждый менеджер, то есть это риск.

01:05:54.948 --> 01:06:00.109
Очередное. Каждый менеджер по продажам
имеет возможность личного предоставления

01:06:00.230 --> 01:06:02.550
скидки в размере до 7%.

01:06:02.870 --> 01:06:09.632
При том жёсткая система привязки скидки к
объёму либо условиям оплаты отсутствует.

01:06:12.374 --> 01:06:14.014
Рассмотрим предыдущий.

01:06:14.454 --> 01:06:15.774
Что же имеется в виду?

01:06:16.254 --> 01:06:23.054
Значит, риски начала в первой колонке
должны инфицироваться, во второй — расчёт

01:06:23.214 --> 01:06:25.214
риска опасности.

01:06:25.894 --> 01:06:26.254
Так?

01:06:29.321 --> 01:06:35.344
Так, наименование риска, краткое описание
возможных методов идентификации.

01:06:50.539 --> 01:06:55.901
Недополучий операционный риск,
недополучение выручки от продаж.

01:06:57.461 --> 01:06:57.781
А здесь

01:07:05.663 --> 01:07:07.984
опять необходимо нам

01:07:14.035 --> 01:07:14.674
Вернулся к

01:07:14.754 --> 01:07:24.427
тексту,

01:07:25.106 --> 01:07:29.703
который присутствует в связи с этим.

01:07:29.783 --> 01:07:30.942
Сейчас закроем.

01:07:38.272 --> 01:07:44.556
Значит, теории операционные риски
предполагают статистику избыточных скидок.

01:07:47.518 --> 01:07:49.600
Изучение статистики избыточных скидок.

01:07:49.640 --> 01:07:51.481
Дальше рост неликвидности.

01:07:51.961 --> 01:07:58.086
Здесь возможна такая идентификация:
стоимость замороженных денег из-за роста

01:07:58.246 --> 01:07:59.567
остатков в два раза.

01:08:00.587 --> 01:08:04.751
От 300 до 600 000 ₽.

01:08:15.800 --> 01:08:17.201
Так, прошу прощения.

01:08:41.290 --> 01:08:43.010
Сейчас вернёмся к тексту.

01:08:44.010 --> 01:08:46.130
С текстом что-то произошло.

01:08:46.810 --> 01:08:51.490
В общем, тогда перечисляем все основные
виды рисков, имеется в виду стратегические

01:08:51.891 --> 01:08:58.011
мы прошли, так, риски и проходим
операционные риски.

01:09:17.345 --> 01:09:19.266
То есть недополучения выручки от продаж.

01:09:19.346 --> 01:09:22.947
Каждый менеджер по продажам имеет
возможность личного предоставления скидки

01:09:23.027 --> 01:09:24.988
в размере до 7%.

01:09:25.468 --> 01:09:31.230
При этом жёсткая система привязки скидки к
объёму либо условиям оплаты отсутствует.

01:09:31.990 --> 01:09:32.550
Следующие

01:09:33.414 --> 01:09:37.899
Да, идентификация риска предполагает
анализ существующего бизнес-процесса

01:09:38.139 --> 01:09:41.663
продаж в части определения цены договора.

01:09:42.504 --> 01:09:48.991
Следующее — рост неликвидности
неэффективность процедуры

01:09:49.151 --> 01:09:49.632
закупок.

01:09:51.315 --> 01:09:55.956
То есть возможность отдела материального
технического обеспечения самостоятельно

01:09:57.276 --> 01:10:02.958
определять партию товара при не превышении
заданной цены, что может привести к росту

01:10:03.038 --> 01:10:03.678
неликвидности.

01:10:06.863 --> 01:10:11.860
То есть его суть — неэффективность
процедуры закупок, идентификация, анализ

01:10:11.980 --> 01:10:15.818
номенклатуры запасов необходим и анализ
процесса

01:10:19.656 --> 01:10:21.615
заключения договоров на снабжении.

01:10:21.695 --> 01:10:24.653
Следующий вид риска операционного
неэффективность НОКР.

01:10:26.837 --> 01:10:30.397
Статистика показывает, что примерно

01:10:34.717 --> 01:10:39.758
раз в пять лет мне приходится закрывать
после проведённых значительных финансовых

01:10:39.878 --> 01:10:42.398
вложений с учётом того, что персональные

01:10:45.135 --> 01:10:49.297
Состав научно-конструкторских
подразделений не меняется, риск может

01:10:49.497 --> 01:10:50.938
повторяться и дальше.

01:10:51.298 --> 01:10:55.420
При этом надо анализировать,
классифицировать риски, анализировать

01:10:55.700 --> 01:11:01.982
постоянно результативность НОК Далее —
избыточная численность

01:11:02.182 --> 01:11:06.664
персонала. Из-за того, что предприятие
является градообразующим

01:11:09.064 --> 01:11:13.424
Резкое сокращение персонала может привести
к социальному конфликту.

01:11:17.824 --> 01:11:19.784
Для сохранения социальной стабильности

01:11:30.445 --> 01:11:34.161
Условное сокращение персонала может
осуществлено только при создании новых

01:11:34.481 --> 01:11:38.077
рабочих мест, на что требуется время.

01:11:38.756 --> 01:11:43.191
Риск квалифицируется следующим образом:
оценка требуемой текущей и оптимальной

01:11:43.311 --> 01:11:44.989
численности. Необходимая оценка.

01:11:46.043 --> 01:11:49.003
требований текущей оптимальной
численности.

01:11:49.443 --> 01:11:54.243
Следующие риск операционный рост затрат на
содержание социальной сферы.

01:11:54.643 --> 01:11:58.763
Из-за того, что предприятие является
градообразующим, местная администрация

01:11:59.043 --> 01:12:03.003
периодически обращается к совету
директоров

01:12:04.965 --> 01:12:07.242
С просьбой профинансировать социальную
сферу.

01:12:07.362 --> 01:12:12.597
Сейчас в городе, в котором находится
предприятие, задумано строительство

01:12:12.957 --> 01:12:18.791
культурно-досугового центра, на который
нет денег в бюджете района.

01:12:18.991 --> 01:12:23.826
В случае, если областной бюджет не выделит
необходимых средств, ОМЗ придётся

01:12:23.986 --> 01:12:24.465
финансировать

01:12:26.111 --> 01:12:32.712
Строительствому заводу придётся
финансировать строительство для сохранения

01:12:32.832 --> 01:12:35.392
хороших отношений с главой администрации.

01:12:38.152 --> 01:12:41.593
Анализ, так, риск инфицируются следующим
образом.

01:12:41.753 --> 01:12:46.553
Это для его идентификации необходим анализ
взаимоотношений с органами власти.

01:12:46.998 --> 01:12:49.199
И анализ статистики расходов.

01:12:52.081 --> 01:12:55.123
Следующий вид — уход топ-менеджеров.

01:12:55.683 --> 01:13:01.366
Почти все руководители заводов были
выписаны из Москвы, Санкт-Петербурга и

01:13:01.766 --> 01:13:02.967
регионального центра.

01:13:03.087 --> 01:13:07.249
Их громкий уход может привести к
краткосрочному падению капитализации

01:13:07.449 --> 01:13:07.930
компании.

01:13:09.524 --> 01:13:14.248
Здесь необходимо постоянно интегрировать
топ-менеджеров и проводить анализ

01:13:14.368 --> 01:13:16.449
кадрового состава.

01:13:17.370 --> 01:13:23.455
Далее, проблемы в реализуемых проектах,
если они такие, они всегда существуют.

01:13:23.990 --> 01:13:27.467
В настоящее время на предприятии
реализуется проект по внедрению АСУ

01:13:27.866 --> 01:13:29.984
автоматизированной системы управления.

01:13:30.343 --> 01:13:37.136
Анализ показывает, что проект отклонился
от графика, то есть его

01:13:37.376 --> 01:13:41.292
реализации, а реализованный модуль
удовлетворяет техническому заданию.

01:13:43.143 --> 01:13:47.987
Кроме того, потребности предприятий
изменились, срыв проекта приведёт к потере

01:13:48.147 --> 01:13:54.471
денежных средств. Здесь необходима оценка
хода реализации проекта с помощью аудита.

01:13:55.472 --> 01:13:59.995
Следующий вид риска — это война с
миноритариями.

01:14:01.539 --> 01:14:03.856
Здесь акции, когда возникают?

01:14:03.976 --> 01:14:06.174
Акции компаний котируются на бирже.

01:14:06.413 --> 01:14:12.127
При этом существует пакет 18%,
принадлежащий к какому-то офшору офшору,

01:14:12.207 --> 01:14:16.042
представители которого никоим образом не
участвуют в жизни предприятия, то есть не

01:14:16.162 --> 01:14:18.400
голосуют на собраниях, не участвуют.

01:14:19.313 --> 01:14:23.910
...и так далее. При этом данным пакетом
интересуется один из олигархов.

01:14:24.549 --> 01:14:29.626
С учётом значительно свободного обращения
акций существует возможность собрать

01:14:29.826 --> 01:14:32.904
блокирующий пакет и помешать работе
предприятия.

01:14:34.183 --> 01:14:39.420
Здесь необходим анализ реестра акционеров
постоянный, чтобы избежать этого.

01:14:40.272 --> 01:14:41.512
Так, риски опасности.

01:14:41.632 --> 01:14:45.472
Следующие риски — пожар на основном
производстве.

01:14:45.792 --> 01:14:50.273
То есть пожар на основном производстве
приведёт к потере основных средств к

01:14:50.393 --> 01:14:54.673
потерям из-за невозможности исполнения
обязательств перед контрагентами.

01:14:55.153 --> 01:14:58.353
Здесь используется следующее приложение.

01:14:59.775 --> 01:15:04.905
Хацобео — это или программы.

01:15:05.346 --> 01:15:07.630
Далее, отключение электроэнергии.

01:15:08.088 --> 01:15:11.126
Специфика технологического цикла
заключается в зависимости от

01:15:11.206 --> 01:15:15.684
функционирования оборудования, от
стабильности поставок электроэнергии.

01:15:15.764 --> 01:15:21.520
При этом энергоснабжение осуществляется
старой ТЭЦ-постройки с семидесятого года,

01:15:21.560 --> 01:15:27.277
а резервных линий недостаточно для
обеспечения жизнедеятельности предприятия.

01:15:28.097 --> 01:15:31.861
Здесь тоже можно использовать вот эти
контролирующие программы.

01:15:33.182 --> 01:15:35.465
Потеря данных информационных систем.

01:15:36.386 --> 01:15:41.511
Итак аудит показал, при сбое в
энергообеспечении, то есть, допустим, в

01:15:41.511 --> 01:15:45.916
результате скачка напряжения, либо в
результате физического выхода сервера

01:15:46.485 --> 01:15:52.482
из строя Значительное число информации
может быть потеряно.

01:15:52.682 --> 01:15:58.120
Поэтому необходим постоянный питаудит.

01:16:08.186 --> 01:16:13.187
Далее. Прорыв магистральной трубы
водоснабжения.

01:16:13.667 --> 01:16:19.788
Часто это сейчас бывает, так как старые
трубы, трубы старые происходит прорыв

01:16:19.868 --> 01:16:24.949
магистральной трубы водоснабжения,
допустим, под главным цехом предприятия.

01:16:25.029 --> 01:16:26.869
Это приведёт к остановке производства.

01:16:27.529 --> 01:16:33.453
...необходимости ремонта цеха используется
статистический метод.

01:16:34.774 --> 01:16:40.578
Но здесь IT-аудит, IT-аудит возможен
потери данных интернических систем.

01:16:41.459 --> 01:16:42.500
Прекращение...

01:16:43.280 --> 01:16:45.960
Деятельности ключевого поставщика.

01:16:46.841 --> 01:16:50.802
Приостановление деятельности поставщика по
любой причине, то есть корпоративный

01:16:50.962 --> 01:16:55.083
конфликт, пожар, приведёт к остановке
деятельности предприятия.

01:16:55.203 --> 01:16:58.963
Поэтому это необходимо обязательно
включать сценарии.

01:17:00.133 --> 01:17:07.056
Какие риски? Рост непредвиденных затрат.

01:17:07.216 --> 01:17:11.418
Анализ исполнения бюджета показывает, что
отклонения от бюджетов растут.

01:17:11.858 --> 01:17:16.300
Основной причиной является судебное
разбирательство с экологическими и прочими

01:17:16.580 --> 01:17:17.821
проверяющими органами.

01:17:18.610 --> 01:17:20.611
Вот ситуация, суть ситуации.

01:17:21.892 --> 01:17:26.536
Поэтому необходимо анализировать системы
бюджетирования постоянно и анализировать

01:17:26.776 --> 01:17:28.097
исполнение бюджетов.

01:17:28.457 --> 01:17:34.302
Откаты следующий риск — отсутствие
полноценных тендерных процедур.

01:17:35.018 --> 01:17:41.575
Даже потенциально конкурентных закупках, а
также автопарк у

01:17:41.695 --> 01:17:47.773
МТС показывает множеств откатов Это
возможна такая ситуация.

01:17:47.893 --> 01:17:51.491
При этом анализ системы внутреннего
контроля необходим.

01:17:51.971 --> 01:17:57.958
Чтобы избежать этого и анализ имущества
сотрудников.

01:17:58.158 --> 01:17:59.355
Крупные хищения.

01:18:05.752 --> 01:18:11.196
Несмотря на досмотр каждого сотрудника при
выходе с территории вагоны при выезде с

01:18:11.236 --> 01:18:14.077
территории предприятие не досматривается.

01:18:14.197 --> 01:18:19.681
Это может привести к вывозу крупной партии
ущенной, так и неущённой продукции.

01:18:19.881 --> 01:18:23.003
Поэтому необходимо анализировать системы
внутреннего контроля.

01:18:23.562 --> 01:18:26.521
И наконец, последнее — недружественное
поглощение.

01:18:26.921 --> 01:18:31.519
Как и любое эффективное предприятие ОМЗ
может быть интересен для государственных

01:18:31.599 --> 01:18:33.199
корпораций и предприятий.

01:18:33.879 --> 01:18:39.277
Кроме того, с учётом возможных налоговых
претензий, завод может захватить другие

01:18:39.397 --> 01:18:40.357
бизнес-структуры.

01:18:43.390 --> 01:18:47.350
Поэтому необходимо данный риск существует
для любого бизнеса, при этом

01:18:47.430 --> 01:18:54.030
недружественное поглощение, в отличие от
западных стран, это не выкуп

01:18:54.190 --> 01:18:56.550
акций по повышенной цене.

01:19:01.233 --> 01:19:05.873
А отъём бизнеса различными способами, в
том числе криминальными.

01:19:06.473 --> 01:19:10.954
Так, мы дошли до расчёта рисков, но расчёт
рисков предложим в следующий раз.

01:19:12.154 --> 01:19:15.794
Литература существует, здесь нет подробной
литературы, так?

01:19:16.234 --> 01:19:19.115
Тут три источника основных: Воронцовский —
основной

01:19:20.032 --> 01:19:26.640
Есть постоянная переиздача его, так
переиздание его, то есть антикризисное

01:19:26.720 --> 01:19:32.006
управление, переиздание постоянно идёт
этого источника.

01:19:32.366 --> 01:19:36.331
И также вот переиздаётся вот этот
источник.

01:19:36.884 --> 01:19:42.926
Мы ещё литературу укажем в будущем, так
более подробно.

01:19:43.046 --> 01:19:44.927
Поэтому спасибо за внимание.

01:19:46.968 --> 01:19:53.731
На этом останавливаемся, так риски всегда,
вывод можно сделать такой, что

01:19:53.812 --> 01:19:55.252
риски всегда существовали.

01:19:57.140 --> 01:19:58.538
Есть и существуют.

01:19:58.697 --> 01:20:02.252
Поэтому необходима тщательная работа с
рисками.

01:20:03.331 --> 01:20:05.328
Вот что мы старались показать.

01:20:05.448 --> 01:20:06.447
Спасибо за внимание.